铜云汇 铜业资讯 正文
广告

国海良时期货:3月底山东铜业调研纪要(一)

2021年04月02日 10:07:38 国海良时期货

调研时间2021年3月30日

调研地点烟台

调研对象铜业公司A、冶炼公司B

铜业公司A

Ø 主营精铜冶炼,以进口铜精矿进行冶炼的传统模式为主。目前旧厂产能10万吨,预计明年停产迁至新厂,新厂产能18万吨。

Ø 今年暂无检修计划,去年于8月底开始检修36天。

Ø 硫酸价格400-500元/吨,同比明显上涨,去年一度为负值(免运费)。受疫情影响,进口硫矿减少,硫酸供应趋紧,而需求较好。硫酸成本以电费为主,120-130元/吨。本公司硫酸以短距离销售为主。

Ø 一季度船期延后现象有但不多。

Ø 企业套保遵循100%完全套保原则。

Ø 原料库存一个月左右,同比略低,但幅度不大。

Ø 主要观点:

1.本年度全球铜供需整体平衡,甚至或有小幅盈余,但结构性错配存在,阶段性供需不平衡会发生;

2.目前正在经历,或者最紧张的阶段正在过去,预计后期供应将趋于宽松,并不及预期般紧张;

3.TC价格预计持稳为主,30一线预计是重要的平均成本支撑:一季度末中国采购小组对下季度TC谈判并未确定具体数额,但四五月份有大厂集中检修,同时有不少企业在2-3月份已提前备货,预计二季度国内对矿品的到货需求下降;

4.3月进口量预计持稳,3月底开始进口量将明显恢复,4-5月进口量预计增加。

冶炼公司B

Ø 主营贵金属冶炼,铜冶炼产能20万吨。

Ø 优势在于处理复杂矿,原料适用性强,今年原料端供应偏紧导致的矿石成本上涨对企业影响不太大。

Ø 企业长单销售占比60%。

Ø 秘鲁,包括智利运输问题有影响,集装箱价格上涨,但尚未影响发运,认为炒作过热偏多。

Ø 看中金银含量及风控,企业不用废铜。

Ø 严格套保,但套保比例较为灵活,可适当留有敞口,年前敞口较大套保比例不高,近期有加仓,套保比例有所提高,但仍不是很高水平。

Ø 硫酸价格上周280元/吨,目前不胀库,需求不错,周边销售和出口并重。企业建有硫酸储存罐,胀库压力基本没有。

Ø 主要观点:三季度矿石供应预计增加,除正常检修外冶炼厂额外减产并不多,全年铜供需没有缺口,认为目前对于缺口的预期炒作过热。

其他从业者

Ø TC下半年可能继续偏低。2021年粗铜产量较2020年增长90万吨以上,新增量少,主要是去年产能未充分利用部分的释放,因此国外矿山出矿速度可能不及国内粗铜复产的速度。

Ø 硫酸价格高企,副产品利润丰厚,较低的TC对冶炼厂而言是可接受的。

Ø 目前铜价交易的主要题材均属短期为主,在及其丰厚的利润面前,矿山必然尽力排除一切阻力尽快回复矿石供应,因而铜供应恢复只是时间问题。

Ø 外资铜矿干扰率(罢工、自然灾害等造成的减产与全年铜矿产量的比率)预估普遍高于10%(正常5%左右),重点关注疫情、矿山高利润情况下的罢工可能性,以及其他事件性风险。

研究员:许晓燕邮

3月底山东铜业调研纪要(二)

3月底山东铜业调研纪要(三)


未经许可,不得转载或以其他方式使用本网的原创内容。来源未注明或非铜云汇的文章,刊载此文出于传递更多信息之目的,不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。所有文章内容仅供参考,不构成决策建议。
国海良时期货 相关的信息

国海良时期货:铜价回升持续性存疑

期货日报8月4日报道:7月18日以来,基本金属出现了不同程度的反弹。最主要的原因还是宏观,先是欧洲央行加息50基点,高于预期的25基点;之后美联储加息75基点落地,使得美元出现不小的回调。从基本面来看,广西等地装置检修使得国内7月产量增长下调,市场转而消耗现有库存,现货升水走高,配合行情出现反弹。展望后市,美联储下次议息会议9月才开,为反弹赢得时间窗口,国内金九银十渐近,反弹强度的分歧在于下游开工

国海良时期货:铜价迎来反弹

7月18日以来,基本金属均出现了不同程度的反弹。最主要的原因还是宏观。先是欧洲央行加息50基点,高于预期的25点;而美联储加息75-100基点摇摆之后,市场重新预期美联储加息75基点,之

国海良时期货:风险偏好回升 沪铜大涨

周四沪铜大涨近4%。时至美通胀数据和国内社融数据公布前期,市场预计国内一季度货币继续宽松,且美通胀居高不下,伦铜库存在历史低位附近仍持续下降激发多头情绪,然而从基本面情
2022-02-11 08:52:31 国海良时期货 铜价分析

国海良时期货:3月底山东铜业调研纪要(二)

再生铜生产加工企业。铜线杆产量1000吨/天,电铜杆产能10万吨/年,基本满产。产成品以本地销售为主,电缆订单60%左右,另外漆包线、变压器等。精铜制杆成本目前北方450-500元/吨,去年4、5月份最高达1200-1300元/吨。
2021-04-02 10:06:58 国海良时期货

国海良时期货:3月底山东铜业调研纪要(三)

调研时间2021年4月1日,调研地点:临沂,调研对象:华东有色金属城,‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍主营废旧金属回收与销售,主要品种为废不锈钢、废铝、废铜,废不锈钢成交量最大,废铝次之。2016年投入使用以来每年贸易量超过400万吨,2020年480万吨,目前已成长为全国前三的有色金属市场。
更多与 国海良时期货 相关的信息
微信免费铜价推送
关注九商云汇回复铜价格
微信扫码