铜:消费偏好,支撑价格
从基本面上看,铜精矿供应充足,秘鲁等地铜矿生产将大规模恢复,铜精矿供应偏紧预期缓解,现货加工费稳中有升。废铜批文增加,马来西亚废铜拆解企业复产,废铜供应增加。国内消费修复,库存持续减少。现货进口和3月进口亏损有所缩窄,近远月back扩大,现货升水高企。我们认为消费回升支撑短期价格,但中期供应增加预期限制价格上方空间。