铜:国内PMI向好提振铜价
5月中国官方和财新制造业PMI均位于荣枯线以上,尤其是财新制造业PMI较上月大幅提高了1.3个百分点,表明国内疫情缓解之后,经济活动已经基本恢复正常。宏观情绪转好导致的市场风险偏好上升,铜价上涨。基本面,目前铜消费仍然较好,推动铜去库持续。不过,国内前期依靠集中赶工和电力建设对铜消费的带动难以维继,6月需求或将有所下滑,铜基本面最好时期已经过去,所以铜价上方压力也在逐渐增加。而且随着欧美各国经济的重启,政策刺激力度减弱,市场将进入基本面定价的阶段,受疫情影响,宏观经济下行压力仍存。加上中美关系紧张局势的升级导致宏观不确定性上升,铜价下行风险加大。策略上,建议沪铜暂不追高,短线操作为主。