上半年总所周知，疫情的到来使得整个世界陷入恐慌状态，整体经济也明显进入衰退期，有色金属也进入暴跌节奏，第二季度初期有色金属全部跌入成本，但随后中国的疫情控制非常不错，且各国都开始放水。基本金属逐渐回归，都回到成本以上，其中仍然以铜最强，2 季度末价格已经回到 50000 左右，接近年前高点。
今年的核心逻辑仍然是疫情所带来的影响，前期疫情造成经济活动停滞，需求担忧的程度高于供给下降，从第 2 季度来说，供应减少的情况超过了需求的收缩，铜价得以快速回归，在回归到重要关口位置后，我们必须重新审视下半年的整体情况，以及各大不确定因素。利空因素，首先：经济活动仍然不会出现较大幅度的上升，其次：疫情的反复是极其不确定的，再者：世界关系，主要指中国和西方国家包括其同盟国，是否继续恶化。利多因素：宽信贷，低通胀，
下半年牛市看不到，震荡为主，但铜偏强，仍旧是金属中最亮眼的一个品种。
2020年中财期货铜半年报
