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华创期货

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7月13日华创期货铜镍早评

铜观点:近月合约综合受益,继续关注期限结构机会信息分析:(1)1807合约持仓量下降至3.47万手附近,不过远高于去年同期的1.7万手,由于距离交割日仅仅剩下三个交易日,交割的博弈驱使仓单不得不对应增加。上期所仓单12日有所增加,尽管当前现货市场整体有利于期转现,但因交割博弈,仓单有所增加。(2)LME库存12日整体下降,欧洲和亚洲仓库继续下降,美洲库存持平, LME库存整体回落,我们认为LME的

7月12日华创期货铜镍早评

中国冶炼产能的逐步投放,将加大精炼铜的供应,未来供应弹性增加。不过,短期6、7月精炼铜产量或均不是很高,而从下游需求来看,特别是铜杆开工率上,需求收缩并不明显,因此,短期现货市场或一定的好转,使得铜价格企稳,但因当前库存还比较高,限制价格表现。美国扩大贸易战,以及近期汇率贬值,加上冶炼产能投放的节奏,综合情况均有利于1808合约,因此,可能会出现期限结构的机会

7月11日华创期货铜镍早评

铜观点:下游采购活跃度降低,现货支撑力量减弱信息分析:(1)10日,现货市场报价整体转成小幅贴水,市场成交一般,下游接货力量逐步减弱,而当前现货升贴水幅度难以引起套利盘的兴趣,整体成交转淡。(2)1807合约持仓量下降至5万手以下,但对比历史来看依然偏大。后续合约对1807合约表现的少强,或加速移仓。(3)LME库存10日小幅回升,但欧洲和亚洲仓库继续下降,不过,由于美洲库存的回升, LME库存小

7月10日华创期货铜镍早评

宏观面上,中期担忧贸易战扩大,而短期或是实际影响不及预期;而镍整个产业链上,镍矿变化不大,镍铁预期是以增加为主,但将是缓慢的过程;不锈钢方面也没有明显压力,不过短期也难以过度提升。而镍板进口出现盈利之后,库存变化立即成为关键,以当前镍板的进口盈利,如果镍库存和仓单对应增加的话,镍价将以低位震荡为主,而如果镍库存和仓单未能增加,或者增幅不大,镍价将引发大的上涨,因此,镍价短期的逻辑在于镍仓单和库存变化

7月6日华创期货铜镍早评

铜观点:中美贸易关税加征,铜价继续向下调整信息分析:(1)因美国政府对340亿美元中国进口商品征收关税,中美贸易正式开战,伦铜继续下跌79.5美元,收于6324美元/吨。(2)现货报贴水20元/吨-升水30元/吨,早市持货商即报升水,好铜升水20~30元/吨,平水铜平水附近,大跌之下,市场谨慎情绪抬升,接货有限,持货商报价下移有限,平水铜逐降至贴水20~10元/吨,好铜维稳升水10~20元/吨,贸

7月5日华创期货铜镍早评

铜观点:现货市场成交继续好转,铜贴水格局有望扭转信息分析:(1)4日,现货市场报价贴水幅度整体再度收窄,市场成交虽然不及昨日,但依然比较活跃,并且下游企业成为市场采购主力,因此,现货贴水进一步的收窄,下午时段,可交割品牌的贴水已经极小。湿法铜贴水收缩较快,各个品牌之间的价差进一步的收窄。(2)4日,现货进口亏损再度收窄,不过,洋山铜升水报价再度走低,我们认为,这或由于货主担忧未来中国冶炼产能所致。

7月4日华创期货铜镍早评

全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期显。操作建议:短期观望为宜 中期可尝试逐步建仓风险因素:人民币贬值

7月3日华创期货铜镍早评

全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。操作建议:短期观望为宜 中期可尝试逐步建仓风险因素::人民币贬值

7月2日华创期货铜镍早评

铜观点:中美贸易摩擦再起 铜价低位位震荡信息分析:(1)上期所库存报255394吨,较前周增加2377吨,注册仓单145072。上海保税区49.9万吨,增加0.9万吨;广东库存3.12万吨,增加0.4万吨;无锡库存2.76万吨,增加0.12万吨。伦铜库存最新报305975吨,较前周增加11275吨,注销仓单增加至70850吨,注销比例本周上升至20.94%。(2)截06月19日当周,对冲基金和基金

6月29日华创期货铜镍早评

铜观点:美国GDP下修未来需求或将下降,铜价弱势震荡信息分析:(1)美国GDP下修,令市场担忧未来需求,伦铜跌1.30%,报6617美元/吨。(2)上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水150元/吨,平水铜成交价格51330元/吨-51400元/吨,升水铜成交价格51370元/吨-51430元/吨。投机商补货,压价收货,成交稍有起色,低价平水铜成交优于好铜,湿法铜货源占比减少,今日报价收

6月28日华创期货铜镍早评

铜观点:5月规模以上企业利润改善,铜价震荡整理信息分析:(1)我国规模以上企业利润同比增长21.1%,延续快速增长势头,铜市信心有所提振,伦铜跌0.30%,报6707美元/吨。(2)上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水150元/吨,平水铜成交价格51200元/吨-51350元/吨,升水铜成交价格51220元/吨-51380元/吨。湿法铜扩至贴水300元/吨左右,市场下游消费持续疲弱,贸

6月27日华创期货铜镍早评

铜观点:市场情绪继续缓和,铜价反弹信息分析:(1)智利铜矿罢工威胁给铜价带来一定支撑,伦铜上涨23美元,收于6727美元/吨。(2)现货报贴水200元/吨-贴水130元/吨,持货商加快换现速度,报价积极,早市报贴水180~130元/吨。临近月底,资金压力较重,持货商力求成交,没多久报价就进一步扩大至平水铜贴水200~180元/吨,好铜贴水低至贴水170~150元/吨,少量下游逢低买盘更青睐于低价湿

6月26日华创期货铜镍早评

铜观点:中美贸易摩擦再起,铜价低位位震荡信息分析:(1)人民币大幅下跌,伦铜继续下跌97美元,收于6704美元/吨。(2)现货报贴水180元/吨-贴水110元/吨,隔夜央行宣布定向降准0.5个百分点,释放近7000亿的流动性,早市报价虽持稳于上周五的价格贴水160~110元/吨,但明显供大于求的格局比较突出,逢高换现意愿急切,报价随着盘面的回落快速下调。今日为大部份长单交付最后日,主流成交以当月票

6月25日华创期货铜镍早评

铜观点:中美贸易摩擦再起,铜价低位位震荡信息分析:(1)上期所库存报255394吨,较前周增加2377吨,注册仓单145072。上海保税区49.9万吨,增加0.9万吨;广东库存3.12万吨,增加0.4万吨;无锡库存2.76万吨,增加0.12万吨。伦铜库存最新报305975吨,较前周增加11275吨,注销仓单增加至70850吨,注销比例本周上升至20.94%。(2)截06月19日当周,对冲基金和基金

6月22日华创期货铜镍早评

中美关税影响主要体现在铜需求下游,并且,中美贸易战会影响全球经济增速,因此,需求的担忧比较大。不过,由于供应干扰依然没有消失,特别是冶炼环节,因此,供应受到的干扰一定程度上抵消贸易战的影响,铜价格回吐此前的涨幅,但难以过度回落,除非贸易战进一步大规模升级

6月21日华创期货铜镍早评

供应端的镍板的供应依旧偏紧,库存持续下降对镍价依旧有支撑。目前镍铁方面持续受到环保影响对价格有所支撑,但需求端不锈钢经过较长上涨后连续回调。有色金属大幅度回调后情绪小幅度企稳。期镍MA20下承接较强,夜盘冲高,继续观察如果未能站上MA20可能短线仍有走弱风险

6月20日华创期货铜镍早评

铜观点:市场情绪未稳,铜价继续回落信息分析:(1)市场担忧中美贸易摩擦导致全球经济增长前景,伦铜继续下跌146.5美元,收于6825.5美元/吨。(2)现货报贴水170元/吨-贴水110元/吨,金融市场全面大跌,沪期铜跌幅已超2%,铜价跌向52000元/吨,今日换月,市场对1807合约报价贴水收窄,平水铜贴水160元/吨左右,好铜贴水120元/吨左右,下游逢低入市补货的买兴有所改善,消费买盘力度增

6月19日华创期货铜镍早评

铜观点:中美贸易争端再起,铜价大幅回落信息分析:(1)中美贸易争端可能升级,市场担心中国需求可能降温,伦铜假日期间最低下探至6918,比6月15日15点下跌174美元,收于6972美元/吨。(2)美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,截至6月12日当周,投机客增持COMEX期铜期权净多头头寸28,941手,至77,740手,为1月以来最高水平。(3)LME铜库存减少425吨至29

6月15日华创期货铜镍早评

铜观点:美元大幅反弹,铜价回落信息分析:(1)市场担忧中国环保举措可能抑制需求,伦铜下跌81.5美元,收于7160美元/吨。(2)现货报贴水60元/吨-贴水10元/吨,现货市场买盘依旧无力,现货报价近一周来僵持未调,市场维持昨日报价贴水60~10元。贸易商若有收货意愿,可压价至平水铜贴水70元/吨,好铜贴水30元/吨,湿法铜报价贴水120~110元/吨。明天1806合约最后交易日,隔月价差也维稳少
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