周末G20峰会期间中美两国元首会谈,双方同意重启中断的经贸磋商,美国表示暂停加征新的关税,从会谈结果看两国关系阶段性缓和,但结果并不太高于预期,双方的根本性问题无法在短时间内一劳永逸的解决。国家统计局公布2019年6月PMI为49.4%,低于预期49.5%,与上月持平,PMI仍在荣枯线下表明制造业依然偏弱。从周末宏观看中性偏空。产业方面,铜精矿供应偏紧持续,国内TC仍在下滑已至59美元/吨,中小冶炼厂承受压力,暂未有减产发生。智利铜矿罢工于上周五结束。七月起废六类限制进口,目前看审批进度偏慢,或直接影响下半年废铜进口量。产业方面偏多,但对价格支撑还稍弱。从货币供应看贸易摩擦也已经影响到美国经济,年内的降息的路径选择越来越强烈,全球加速进入货币宽松化,有潜在利多。本周市场反应的是G20预期兑现,如果价格有冲高多头还应及时止盈