国内方面,三季度 GDP 增速下滑至 6%,低于预期。房地产市场展现韧性,出口交货值有所回暖,汽车销售端仍有压力,但汽车投资以及企业盈利不断好转,反弹行情可期。整体国内数据利好参半,对铜价影响有限。IMF 和经合组织等多次下调今年和明年全球增长预期,但明年增速上升是确定性事件,当前正处于四季度,明年的行情逐渐酝酿,铜有走强的预期,但短期形势不明朗,还需等待。冶炼企业上周加工费上调,精铜生产或继续扩张,供给紧缩有逐渐缓解的趋势。海外市场,欧洲方面仍是拖累,但巴西、印尼等新兴市场有企稳回暖之势,再加上铜处于低位,短期仍能托底。铜当前供需矛盾无进一步激化,预计小幅区间震荡为主。