昨晚夜盘沪铜下挫，主力合约收跌 0.39%。上周五降税日期公布之后，期市重回 contango 结构，1100 元左右的税差令昨日现货报价升水千元以上。上周公布的 2 月经济数据显示工业增加值回落，基建持续反弹，地产投资显著回升，但地产销售、新开工、土地购置均下行，显示后续地产投资下行压力大。伦铜库存在持续一个月下跌之后，上周暴增近 7 万吨节。节后受各种利好消息推动，沪铜不断走高，不断走低的加工费 TC 显示矿端供应紧缺，也为铜价提供支撑。但目前铜旺季需求仍未启动，上期所库存依旧处于累库阶段。若之后铜下游需求恢复不及预期，则铜价将继续下行。预计短期内沪铜延续震荡走势，静待需求启动。
