中投期货-铜业行情

2020年8月17日中投天琪期货铜早评

国内铜材需求影响逐步显现，新一期铜管加工企业订单回落、铜板带开工率降低、铜棒消费仍不理想；但欧洲疫情好转，下游复工复产促使铜材需求好转，伦铜表现仍较为强势。进入8月下游消费淡季，铜消费存在进一步走弱的可能。同时如果下半年货币政策边际收紧，铜价上行动力会有所减弱，仍有望维持高位。

2020-08-17 08:39:48 铜早报铜价分析中投天琪期货

海内外经济处于复苏阶段，中欧美数据逐步好转，美元止跌，有色金属市场互有涨跌。智利铜矿罢工暂告停息，但疫情影响仍未消散，供给担忧情有所绪降温；粗铜加工费处于相对低位，原料市场维持紧张；由于前期进口比价打开，贸易商签订大量订单，6-7月份进口大幅增长；精废价差处于高位，废铜优势显现；国内保税区库存再度小幅上升，近一个月呈现低位回升态势。下游需求方面，8月份为传统淡季，企业开工率或有所下滑，海外订单整体

2020-08-14 08:40:06 铜早报铜价分析中投期货

2020年8月14日中投天琪期货铜早评

海内外经济处于复苏阶段，中欧美数据逐步好转，美元止跌，有色金属市场互有涨跌。智利铜矿罢工暂告停息，但疫情影响仍未消散，供给担忧情有所绪降温；粗铜加工费处于相对低位，原料市场维持紧张；由于前期进口比价打开，贸易商签订大量订单，6-7月份进口大幅增长；精废价差处于高位，废铜优势显现；国内保税区库存再度小幅上升，近一个月呈现低位回升态势。下游需求方面，8月份为传统淡季，企业开工率或有所下滑，海外订单整体

2020-08-14 08:39:57 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年8月13日中投期货铜早评

智利铜矿罢工暂告停息，但疫情影响仍未消散，供给担忧情有所绪降温；粗铜加工费处于相对低位，原料市场维持紧张；由于前期进口比价打开，贸易商签订大量订单，6-7月份进口大幅增长；精废价差处于高位，废铜优势显现；国内保税区库存再度小幅上升，近一个月呈现低位回升态势。下游需求方面，8月份为传统淡季，企业开工率或有所下滑，海外订单整体不佳，电网投资或环比下滑，但汽车市场表现好于预期。中美博弈升级将会打压市场风

2020-08-13 08:45:02 铜早报铜价分析中投期货

2020年8月12日中投期货铜早评

中美博弈升级将会打压市场风险偏好，随着前期利多因素被逐步消化后，铜价将转入调整。国内边际供需关系持续转弱，预计短期铜价上涨承压，短期价格受宏观氛围指引。

2020-08-12 08:40:13 铜早报铜价分析中投期货

2020年8月11日中投期货铜早评

中美博弈升级将会打压市场风险偏好，随着前期利多因素被逐步消化后，铜价将转入调整。国内边际供需关系持续转弱，预计短期铜价上涨承压，短期价格受宏观氛围指引。

2020-08-11 08:40:18 铜早报铜价分析中投期货

2020年8月7日中投天琪期货铜早评

供给端，尽管近期智利 Antofagasta旗下两座铜矿罢工风险解除，但整体看供给端仍处相对偏紧。需求端，国内铜材需求影响逐步显现，新一期铜管加工企业订单回落、铜板带开工率降低、铜棒消费仍不理想；但欧洲疫情好转，下游复工复产促使铜材需求好转，伦铜表现仍较为强势。库存端，LME 库存继续回落至 12.51 万吨,国内库存增加 0.7 万吨至 21.80 万吨，长维度看全球库存仍处较低水平。供应干扰，

2020-08-07 09:10:17 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年8月6日中投期货铜早评

智利罢工威胁解除，且至6月智利产量未见减少，但矿山已降低一半工人运营，减产风险仍存在，秘鲁由于运输道路受阻，拉斯邦巴斯再宣布不可抗力，此外南非确诊病例已达50万，非洲生产和运输的风险也在增加。铜杆厂、铜管厂7月开工率较6月仅微降同比仍高，淡季不淡。总库存低于13万吨，库存变化对铜价的边际支撑作用更强，低库存下现货已稳定在升水10美元左右，强势结构。供应干扰，低库存、经济快速恢复等利多因素未变，眼下

2020-08-06 08:40:28 铜早报铜价分析中投期货

2020年8月5日中投期货铜早评

智利罢工威胁解除，且至６月智利产量未见减少，但矿山已降低一半工人运营，减产风险仍存在，秘鲁由于运输道路受阻，拉斯邦巴斯再宣布不可抗力，此外南非确诊病例已达50万，非洲生产和运输的风险也在增加。铜杆厂、铜管厂7月开工率较6月仅微降同比仍高，淡季不淡。总库存低于13万吨，库存变化对铜价的边际支撑作用更强，低库存下现货已稳定在升水10美元左右，强势结构。供应干扰，低库存、经济快速恢复等利多因素未变，眼下

2020-08-05 08:49:36 铜早报铜价分析中投期货

2020年8月4日中投期货铜早评

1-5月智利铜矿正增长，但此前智利矿业部长表示全年铜产量或将下滑20万吨，大概率在下半年减产；Antofagasta旗下Zaldivar矿工投票后于7月15日开始罢工，矿端供应变数增大。秘鲁能源与矿业部长表示，7月底恢复100%产能。国内铜库存暂停累库，且库存水平整体上维持低位，表明供需偏紧的现状并未得到根本改善。数据来看，上期所铜库存减少603吨至59189吨，LME库存减少2125至13190

2020-08-04 08:44:26 铜早报铜价分析中投期货

2020年8月3日中投天琪期货铜早评

1-5月智利铜矿正增长，但此前智利矿业部长表示全年铜产量或将下滑20万吨，大概率在下半年减产；Antofagasta旗下Zaldivar矿工投票后于7月15日开始罢工，矿端供应变数增大。秘鲁能源与矿业部长表示，7月底恢复100%产能。国内铜库存暂停累库，且库存水平整体上维持低位，表明供需偏紧的现状并未得到根本改善。数据来看，上期所铜库存减少603吨至59189吨，LME库存减少2125至13190

2020-08-03 08:39:28 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年7月31日中投天琪期货铜早评

家电、汽车销量进入淡季，电网投资或环比下滑，7月线缆和铜管企业开工率保持在高位，说明当前消费未明显下降。虽然边际有所转弱，但整体消费好于预期，短期支撑仍存。预计短期铜价有望继续偏强运行，基本强势格局不变，维持中线多头，短期利多占据主导。

2020-07-31 08:39:39 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年7月30日中投天琪期货铜早评

7月线缆和铜管企业开工率保持在高位，说明当前消费未明显下降。虽然边际有所转弱，但整体消费好于预期，短期支撑仍存。市场情绪波动，有色震荡加剧。短期铜价有望继续偏强运行，基本强势格局不变，维持中线多头，短期利多占据主导。

2020-07-30 08:39:46 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年7月29日中投天琪期货铜早评

铜价再度上涨，令本来已经疲弱的下游需求更加雪上加霜，为此持货商只能不断下调升水出货。虽然边际有所转弱，但整体消费好于预期，短期支撑仍存。市场情绪波动，有色震荡加剧。短期铜价有望继续偏强运行，基本强势格局不变，维持中线多头，短期利多占据主导。

2020-07-29 08:39:47 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年7月28日中投期货铜早评

家电、汽车销量进入淡季，电网投资或环比下滑，7 月线缆和铜管企业开工率保持在高位，说明当前消费未明显下降。虽然边际有所转弱，但整体消费好于预期，短期支撑仍存。预计短期铜价有望继续偏强运行，基本强势格局不变，维持中线多头，短期利多占据主导。

2020-07-28 08:44:50 铜早报铜价分析中投期货

2020年7月27日中投天琪期货铜早评

虽然边际有所转弱，但整体消费好于预期，短期支撑仍存。预计短期铜价有望继续偏强运行，基本强势格局不变，维持中线多头，短期利多占据主导。

2020-07-27 08:39:56 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年7月24日中投天琪期货铜早评

中美关系再度恶化影响，外盘有色板块走弱。目前宏观环境依然偏暖，极度的宽松货币政策和积极财政政策短期难以退出，对于铜价的影响方向上依然偏多。基本面方面，1-6 月累计进口未锻造铜与铜材累计同比增加 56.6 万吨，这意味着国内，国内下游前几天已有逢低采购，现在两天价格上涨一千元，下游畏高缩手，现货升水收窄到20元，精废价差扩大到2600元。不过库存从ＬＭＥ搬往中国，尽管进口大增沪铜仍维持升水，而ＬＭ

2020-07-24 08:31:24 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年7月23日中投天琪期货铜早评

沪铜现货仍维持小幅升水，且比价保持在进口水平附近。废铜方面，精废价差不断拉大，废铜杆市场交投火热，企业开工率回到较高水平，对精铜消费替代作用明显。而其他铜材消费环比有所走弱，在铜价高位下，华南地区出库量明显下降，导致区域内库存累积，同样交易所库存上周继续累库。但是LME库存持续下降，其中亚欧地区仓库降幅明显，海外需求正不断回升。目前供应干扰形成支撑较强，宏观情绪边际效用明显，疫情反弹对经济的扰动与

2020-07-23 08:40:06 铜早报铜价分析中投天琪期货

2020年7月22日中投期货铜早评

铜精矿周度 TC 下降至 49 美金附近，南美地区供给仍有不确定性，TC 或仍有下行空间，给予铜价支撑。2020 年炼厂检修对于电解铜产量供应干扰偏高，据 SMM 统计，今年前 7 个月实际检修影响的量普遍大于年初预估值。在相对乐观下，SMM 预计中国 2020 年电解铜产量增加 16 万吨左右，增速为 1.8%，2019 年底预估为 40 万吨。供应端，冶炼加工费仍在走低，显示矿供应仍偏紧，在南

2020-07-22 08:45:11 铜早报铜价分析中投期货

2020年7月21日中投天琪期货铜早评

当前市场关注的焦点在于铜矿供应干扰，以及全球释放巨量流动性下的通胀预期，下半年在流动性及宏观政策利好发酵下，铜价有望延续上行。预期该局面仍将持续，等待市场宏观情绪好转。

2020-07-21 08:31:01 铜早报铜价分析中投天琪期货

品名	均价	涨跌	日期
长江有色铜价			1-1
南海有色铜价			1-1
上海现货铜价			1-1
南储华南铜价			1-1
上海华通铜价			1-1
上海期货铜价	收盘:		1-1
LME场内铜价	--	--	--
LME电子盘铜价	收盘:($)		1-1
LME官方铜价	结算:($)		1-1
COMEX铜价	收盘:($)		1-1

中投期货