中投期货-铜业行情

2020年5月26日中投期货铜早评

新冠疫苗试验显露积极迹象的消息强烈提振市场风险偏好，为铜价提供上涨动能。但是随着中美关系紧张局势进一步升级，投资者担忧两国贸易关系恶化，从而影响到全球经济复苏步伐，一定程度上限制了铜价涨幅。铜价继续窄幅震荡。秘鲁等国大型矿山率先复工，智利采矿业也将逐步复产，矿端供应偏紧之势或将缓解，废铜供应紧缺也将改善，5月精铜产出料有小幅回落，国内去库速度放缓，供应难现短缺。供应端对价格的支撑正在逐渐减弱，基本

2020-05-26 08:54:25 铜早报铜价分析中投期货

中投期货：铜价上涨持续有待观察

基本面部分利好已经减弱，铜矿供给扰动的传导有效性存疑，基本面缺乏新的助涨动力。两会临近，对政策的期待使得市场情绪偏高涨短期铜价仍将维持强势。不过受外贸下滑以及赶工期逐渐接近尾声的影响，5月消费或较4月略有下降。而且随着废铜供应的恢复，精铜替代需求将减少，加上铜价回升将明显抑制替代消费和下游补库。此外，对于新冠疫情二次爆发的担忧情绪加重，宏观环境也存在不确定性，由于各国经济停滞或复工复产不及预期等造成的产业链流动性受阻风险，仍需关注全球疫情的变化以及国内政策落实程度。

2020-05-26 08:49:16 中投期货铜价分析

2020年5月25日中投期货铜早评

经过上周铜价回落持货商捂货惜售情绪上升后，本周铜价持续冲高利好废铜商出货，加上华南地区来自马来西亚的进口废铜已清关到厂，进口端整体供应已比四月份好转，废铜市场货源流通有明显增加的情况。秘鲁等国大型矿山率先复工，智利采矿业也将逐步复产，矿端供应偏紧之势或将缓解，废铜供应紧缺也将改善，供应端对价格的支撑正在逐渐减弱。不过，当前库存去化的趋势尚未改变，主流地区社会库存连续下降。基本金属呈现逐渐回落态势，

2020-05-25 08:39:53 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月22日中投期货铜早评

供给端紧张逻辑对铜价支撑明显减弱。随着疫情封锁政策放宽，原料端秘鲁铜矿供应恢复,马来西亚废铜拆解企业也逐渐复工，两国境内物流同样自5月中旬起改善。市场情绪自然地由乐观转为审慎，铜价保持震荡偏强运行。

2020-05-22 08:44:46 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月21日中投期货铜早评

疫情导致的供需阶段错配，对铜价构成强有力支撑。海外矿山受疫情影响生产及物流受限，铜矿主产国智利、秘鲁4月均处于紧急状态。废铜、粗铜原料紧俏，导致我国冶炼厂开工率降低。两会临近，对政策的期待使工业品整体走强，原油及铜价皆显著上行，预计铜价仍将偏强运行。

2020-05-21 08:44:44 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月20日中投期货铜早评

铜矿和精炼铜的主产国和主要进口国的生产和运输都出现了扰动，这可能将影响后续进口的数量和效率，有利于近端走强；铜下游消费表现仍偏强，持续去库带动现货维持升水，铜精矿TC小幅回升，近两月冶炼产量持稳，但未来仍有被矿石供给干扰的可能，铜基本面不弱。两会临近，对政策的期待使工业品整体走强，原油及铜价皆显著上行，预计铜价仍将偏强运行。

2020-05-20 08:50:23 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月19日中投期货铜早评

昨晚基本金属集体上涨，LME铜大幅拉伸，铜价近期走势强劲，现货对当月合约报升水140~升水170元/吨，下游保持刚需，报价坚挺之势将持续，近期铜杆行业的开工率有所下降，且进口铜仍会陆续清关，后市升水难以继续大幅上升，料震荡回落的可能性较大。海外因为疫情的影响，铜矿和精炼铜的主产国和主要进口国的生产和运输都出现了扰动，这可能将影响后续进口的数量和效率，有利于近端走强；国外每日新增新冠肺炎确诊人数仍处

2020-05-19 09:10:25 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月18日中投期货铜早评

对于新冠疫情二次爆发的担忧情绪加重，且美联储明确否定了使用负利率政策的可能性，基本金属承压回落。沪铜虽有回落调整，但跌幅有限，依然在区间震荡范围内，现货由升水转贴水再重回升水态势，周内呈现V形态势，近强远弱格局令持货商的换现意愿明显增强，现货报价断崖式下调，下游畏高，成交情况逐步改善。从供应方面看，精矿加工费降到55美元，粗铜加工费降到900元，加上废铜紧张，5、6月铜精矿的供应仍偏紧，这将成为制

2020-05-18 09:04:56 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月15日中投期货铜早评

中国铜冶炼厂的TC盈亏平衡点大约位于65美元/吨左右，但过去一段时间铜精矿现货TC在持续位于该平衡点下方，对冶炼厂利润和资金流造成了较大的压力。宏观环境的不确定性，认为铜价在陷入盘整后，再创新高的可能性将大幅减少，未来走势将进入震荡回落走势，不宜追高。

2020-05-15 08:55:10 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月14日中投期货铜早评

全球多国计划重启经济之际，新冠疫情二次爆发的担忧升温，全球经济前景仍面临巨大不确定性，期铜下探，现货低价也吸引下游逢低补货，成交较前两日继续呈现逐步改善态势。随着当月合约的持仓量逐步回归安全范围，升水大幅下降后，市场交投活跃度明显上升，隔月价差也将慢慢趋于缩窄，盘面收阴下的大贴水状态将不复存在。铜行业，智利国家矿业协会（Sonami）主席Diego Hernandez表示，全球经济萎靡不振，供需都

2020-05-14 08:45:17 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月13日中投期货铜早评

中国铜冶炼厂的TC盈亏平衡点大约位于65美元/吨左右，但过去一段时间铜精矿现货TC在持续位于该平衡点下方，对冶炼厂利润和资金流造成了较大的压力。宏观环境的不确定性，认为铜价在陷入盘整后，再创新高的可能性将大幅减少，未来走势将进入震荡回落走势，不宜追高。

2020-05-13 08:55:15 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月12日中投期货铜早评

我国先前在工业生产率先恢复，以基建投资为代表的建筑行业加速回升，需求改善。整体宏观氛围也偏乐观，为铜价上涨提供部分动能。预计在5月下旬两会召开前，市场对于政府经济支持的政策将保持乐观的预期，推动铜价保持强势。

2020-05-12 09:03:39 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月11日中投期货铜早评

我国海关总署公布4月未锻轧铜及铜材以及铜矿砂及其精矿进口数据，均表明中国铜需求正在持续回暖，供需方面从基本面给予铜价支撑。整体宏观氛围也偏乐观，为铜价上涨提供部分动能。预计在5月下旬两会召开前，市场对于政府经济支持的政策将保持乐观的预期，推动铜价保持强势。

2020-05-11 08:54:19 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月8日中投期货铜早评

有色金属普遍上涨，因国内需求继续扩大及全球部分国家重启经济活动刺激需求抬升。现货对当月合约报升水130元/吨~升水160元/吨，平水铜成交价格42990元/吨~43020元/吨，下游继续保持刚需，贸易商则继续低价收货平水铜，有部分进口铜到货的持货商高位换现积极，但降价有限，供需仍处于僵持拉锯态势中。从供应方面看，精矿加工费降到55美元，粗铜加工费降到900元，加上废铜紧张，炼厂原料不足，加工费亏损

2020-05-08 08:32:54 铜早报铜价分析中投期货

2020年5月6日中投期货铜早评

节前有色市场整体波动不大，互有涨跌。铜价保持涨势，一路攀升至42900元/吨。根据最新海关数据显示，2020年3月进口铜精矿共为177.9万吨，同比增幅0.68%。SMM认为3月进口铜精矿环比录得下降但同比小幅增长，因2月国内冶炼活动受到疫情影响，对未来生产预期存在不确定性，部分炼厂选择推后船期。月制造业PMI录得 50荣枯线以上，说明4月制造业相对3月仍有改进，市场预期铜需求将会进一步增强。美联

2020-05-06 08:50:16 铜早报铜价分析中投期货

中投期货：假日期间重要宏观事件

央行：一季度住户存款增加6.47万亿央行的一季度金融统计数据报告显示，一季度住户存款增加6.47万亿元，同比多增4012亿元。住户存款增加6.47万亿意味着一季度平均每天超过700亿存款涌向银行。央行4月28日发布《2020年第一季度城镇储户问卷调查报告》，倾向于“更多消费”的居民占22.0%，比上季下降6.0个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占53

2020-05-05 18:14:35 中投期货

2020年4月30日中投期货铜早评

有色金属多半上行，库存增长低于预期，沪铜价格震荡走高。美联储利率决议及美国一季度GDP数据即将公布，市场已预期经济萎缩，重点关注美联储在前期已采用各种政策工具的情况下如何继续释放流动性以支持经济复苏。智利矿商Antofagasta宣布受疫情影响将下调2020年铜产量目标。保税库存进一步下降,供应偏紧支撑铜价。而需求方面除了消费的回暖，前期积压订单也贡献较大，随着这些积压订单的消化以及出口订单影响的

2020-04-30 08:44:59 铜早报铜价分析中投期货

2020年4月29日中投期货铜早评

有色市场普遍高开上行，沪铜涨逾2%。因铜价和升水均走高，，现货对当月合约报升水130元/吨~升水170元/吨，市场货源充裕，下游接货情绪下降，观望驻足增多。此前，云南省人民政府印发关于《支持实体经济发展的若干措施》的通知，其中第一项措施便是支持重点企业开展有色金属产品商业收储。收储总量约为80万吨，收储时间为一年。虽然收储措施实际影响有待观察但较大刺激盘面行情。智利矿商Antofagasta宣布受

2020-04-29 08:34:54 铜早报铜价分析中投期货

2020年4月28日中投期货铜早评