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7月12日中投期货铜锌镍早评

铜精矿不断收紧预期持续,但铜价 目前仍未交易铜矿紧张逻辑,冶炼厂新建项目较多,下游消费疲软,铜价更多跟随宏观情绪波动。预计铜短期延续低迷,维持震荡走弱格局。

7月11日中投期货铜锌镍早评

同时,LME铜注销仓单量和比例都在提高,表明未来库存存在下降可能。目前市场仍受全球宏观经济放缓所影响,铜价上冲动力不足,基本面上仍难改消费清淡局面,预计铜短期延续低迷,维持震荡走弱格局。

7月10日中投期货铜锌镍早评

现货对当月合约报升水40元/吨~升水100元/吨,升水铜成交价格46200元/吨~46250元/吨。期现同跌,铜市显弱,消费疲软,成交少而艰难,等待市场比价的指引。6—8月是消费淡季,主要铜材行业疲态已经显现。铜棒终端消费持续下行,并且市场对未来消费预期较差,部分中小铜棒加工企业停产,大型企业下调产量,整个行业开工率下降。LME铜库存持续增加,但保税区铜库存降幅较大。同时,LME铜注销仓单量和比例都在提高,表明未来库存存在下降可能。目前市场仍受全球宏观经济放缓所影响,铜价上冲动力不足,基本面上仍难改消费清淡局面,技术面目前伦铜已现四连阴,失去全部近日均线支撑,表现利空信号。预计铜短期延续低迷,维持震荡走弱格局。

7月9日中投期货铜锌镍早评

主要是需求不振,国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,上半年电网投资进度缓慢,汽车消费仍然维持低迷,基本面上行动力不足,预计铜短期延续低迷,价格已经逼近底部的情况下,不宜单边做空,保持震荡思路为宜。

7月8日中投期货铜锌镍早评

基本面上,矿端的紧缺没有发生改变,且扰动频发,TC难以上行,三季度随着检修结束,新增冶炼产能投产,势必加重冶炼厂对原料的争夺,届时铜精矿的短缺或有效地传导到精炼铜的短缺上。但表现却是“雷声大,雨点小”,仅象征性的上涨。需求不振是主导铜价的核心因素,国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,铜价仍处在下行通道

7月5日中投期货铜锌镍早评

中美贸易谈判再起波澜,为铜价上方蒙上了一层阴影,预计后续铜价在悲观情绪的作用下弱势运行,但下跌幅度有限,沪铜重点关注46000元/吨整数位。

7月4日中投期货铜锌镍早评

国内消费淡季前置的趋势愈发明显,全球三大交易所库存的止跌回升使得这种悲观情绪更加强烈。中美贸易谈判再起波澜,为铜价上方蒙上了一层阴影,预计后续铜价在悲观情绪的作用下弱势运行

7月2日中投期货铜锌镍早评

中美会晤磋商结果利好,A股迎七月开门红,三大股指全线大涨,铜价走高,成交量和持仓量均下降,夜盘价格再次回归。现货对当月合约报升水30元/吨~升水100元/吨,平水铜成交价格47280元/吨~47320元/吨,进入七月份,企业资金偏松,交易进入新的交易周期,挺价意愿明显,期现同强特征较为明显。从行业来看,铜上游原矿供给增量有限,中游冶炼虽产能略有过剩,但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量,而在下游需求持续回暖的情形 下,预计 2019 年铜供需缺口将持续。G20峰会传出利好消息,铜价走势较为纠结,谨慎追高,保持震荡思路为宜。

7月1日中投期货铜锌镍早评

中美高层恢复对话,提振市场情绪,美联储继续鸽派言论,对7月降息的预期令美元在96点附近低位震荡,有色金属上周先扬后抑。沪铜冲高后在47000元/吨附近挣扎,现货升水表现稳定,贸易活跃度与日下降,交易表现谨慎,且盘面大幅反弹铜价高企,令下游畏高,消费显无力,成交一直显现供需拉锯僵持之态。ICSG显示,2019年一季度全球铜矿产量同比下降了0.83%至489.6万吨,而全球精炼铜产量同比仅增长1.3%。但全球铜消费同样疲弱,2019年1—5月全球铜消费同比增速可能不到1%。全球铜矿产出同比下滑、铜精矿加工费持续下降、国内铜冶炼企业因检修和环保问题导致精铜产量下滑,以及废铜进口下滑带来的精铜对废铜消费替代等。预计沪铜或将维持区间震荡运行。市场静待G20谈判,继续对铜价形成指引。

6月28日中投期货铜锌镍早评

现货对当月合约报平水~升水50元/吨,平水铜成交价格47050元/吨~47110元/吨,整体表现仍显僵持,下游接货意愿缺乏,市场表现驻足,故供需双方维持拉锯僵持态势。WBMS数据2019年1-4月全球矿山铜产量663万吨,同比下滑1%。矿端供给紧张已经反映到超低TC价格之中。再者,中国在7月后废铜全面进口限制实施,预计下半年进口铜金属量同比减。供给端趋紧趋势明显,特别是罢工危机越演越烈,但在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将继续低位运行,谨慎追高。G20峰会在即,市场对于中美谈判乐观预期,后续关注宏观消息指引。

6月27日中投期货铜锌镍早评

有色全线飘红,沪铜站稳47000,重心上移。上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水90元/吨,平水铜成交价格46790元/吨~46840元/吨,升水铜成交价格46830元/吨~46880元/吨,整体表现仍显僵持,一方面一部分大企业在完成长单后,企业逐步进入年中及月末的结算中,交易表现谨慎,更因为盘面大幅反弹铜价高企,令下游畏高,消费显无力,交易活跃度可能仍难显活跃,现货也难免易显小幅贴水状态。WBMS数据2019年1-4月全球矿山铜产量663万吨,同比下滑1%。矿端供给紧张已经反映到超低TC价格之中。再者,中国在7月后废铜全面进口限制实施,预计下半年进口铜金属量同比减。供给端趋紧趋势明显,以及近期美元的走弱,铜价走势有所返升,在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将继续低位运行,谨慎追高。

6月25日中投期货铜锌镍早评

需求不振是主导铜价的核心因素,叠加铜的消费进入淡季的基本面因素。国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,基本面偏弱以及宏观经济不确定性不断打压铜价,市场对后期需求依然不乐观,市场以避险情绪为主,在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将延续弱势运行

6月24日中投期货铜锌镍早评

罢工可能会使全球铜矿供应更加趋紧,预计2019年智利将迎来有史以来最频繁的劳工谈判。但市场表现波澜不惊,反应平平。需求不振是主导铜价的核心因素,叠加铜的消费进入淡季的基本面因素。国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,基本面偏弱以及宏观经济不确定性不断打压铜价,市场对后期需求依然不乐观,市场以避险情绪为主,在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将延续弱势运行。

6月21日中投期货铜锌镍早评

沪铜依旧徘徊于46000-47000区间,低位窄幅振荡。现货对当月合约报升水30~升水80元/吨,平水铜成交价格46780元/吨~46840元/吨,交投表现一般,成交仍显僵持,持货商未有抛货换现意愿,挺价意愿仍较明显,市场观望情绪较浓,供需继续显僵持。作为全球最大铜生产商,智利国家铜业公司Chuquicamata铜矿工人罢工的消息频频传出。劳资双方矛盾在于矿工的薪资待遇问题。其去年的铜产量为32.1万吨,约占全球铜矿供应的2%。罢工可能会使全球铜矿供应更加趋紧,预计2019年智利将迎来有史以来最频繁的劳工谈判。但市场表现波澜不惊,反应平平。需求不振是主导铜价的核心因素,叠加铜的消费进入淡季的基本面因素。国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,基本面偏弱以及宏观经济不确定性不断打压铜价,市场对后期需求依然不乐观,市场以避险情绪为主,在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将延续弱势运行。

6月20日中投期货铜锌镍早评

罢工可能会使全球铜矿供应更加趋紧,预计2019年智利将迎来有史以来最频繁的劳工谈判。但市场表现波澜不惊,反应平平。需求不振是主导铜价的核心因素,叠加铜的消费进入淡季的基本面因素。国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,基本面偏弱以及宏观经济不确定性不断打压铜价,市场对后期需求依然不乐观,市场以避险情绪为主,在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将延续弱势运行

6月19日中投期货铜锌镍早评

中美两国同意在G20峰会再次洽谈,增加谈判的期望,受此影响有色集体走强,沪铜主力合约1908夜盘大幅走高,盘面整体在日均线附近呈现低位反弹的走势。现货对当月合约报升水40~升水90元/吨,盘面尚不稳定,成交显僵持,市场质疑情绪下大多在观望,持货商在货源充裕,暂难消化的情况下,高升水难以持稳,消费倦怠之际,换月后升水下调是趋势所在。基本面上Chuquicamata铜矿的1、2、3号工会的工人开始罢工,所有通往铜矿的道路都被封锁。此次罢工可能会产生比较深远的影响,去年Chuquicamata的铜产量为32.1万吨,约占全球铜矿供应的2%,所以罢工可能会使全球铜矿供应更加趋紧。中国5月精炼铜产量同比下降5.2%至71.1万吨,环比下降3.9%。再者,因为废铜进口趋严,国内环保力度加大,废铜供给也出现紧张;供给端趋紧趋势明显。5月现货铜精矿TC保持一路下滑态势,目前干净矿现货TC报60-64美元/吨,直指60美元/吨买卖双方心理关口位,部分已出现60以下成交。中国5月精炼铜产量同比下降5.2%至71.1万吨,环比下降3.9%。究其原因主要是国际贸易局势复杂化,市场对全球经济放缓担忧加重,削弱了

6月18日中投期货铜锌镍早评

罢工事件以及统计局公布数据都显示供应收缩,但没有有限拉动铜价,依旧低位震荡,预计铜价将继续低位运行,难有大幅上行空间

6月17日中投期货铜锌镍早评

【宏观策略】宏观面相对稳定,5月份一系列宏观数据以及6月份部分高频数据显示当前宏观面面临的压力仍然较大,奠定整个工业品市场的弱势格局。财政政策和货币政策依然较为宽松,成为稳增长的主要手段,预计一定程度上缓解经济下行压力的影响,但是难以改变市场的弱势格局。建议密切关注中国出口美国另外3000亿美元商品的关税走向,建议投资者继续关注高位工业品或者基本面明显弱化的品种逢高抛空机会。【股指期货】5月地产投

6月13日中投期货铜锌镍早评

宏观依旧利空的情况下,进入6月冶炼厂检修也会逐渐恢复正常生产,铜价将继续低位运行,上方难有大幅上行空间

6月12日中投期货铜锌镍早评

宏观依旧利空的情况下,进入6月冶炼厂检修也会逐渐恢复正常生产,铜价将继续低位运行,上方难有大幅上行空间。
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