宏观:全球银行风波引发市场恐慌情绪升温，欧洲央行宣布加息50基点符合预期。美国上周公布的初请失业金人数意外下降，就业市场依旧强劲。二月通胀放缓符合市场预期，美联储加息放缓和维护金融市场流动性预期下，市场聚焦本周美联储是否继续加息25基点抗击通胀。中国2月经济数据温和增长，央行年内首次降准，释放流动性超5000亿，二季度持续复苏预期仍在。供给:秘鲁、巴拿马铜矿已恢复运营，前期海外矿端干扰逐步缓解，铜精矿加工费受限回落。国内3月国内电解铜产量预计将近95万吨，环比增加4.6%，同比增加11.9%。国内精废价差走扩，废铜替代优势提高。进口亏损维持，洋山铜溢价延续回升。需求:消费旺季下下游需求回暖，企业订单增加采购情绪较浓。铜材加工企业开工率回升，现货升水偏强运行，国内需求有望持续稳步上升。库存:LME库存环比增0.3万吨至7.5万吨，上期所铜库存环比减少3.3万吨。国内旺季库存连续下降，伦铜库存小增。观点及策略:铜:海外宏观氛围偏空，风险情绪拖累铜价。国内供需两格局，复苏预期仍有支撑，预计短期铜价受市场情绪影响低位震荡走势。
