宏观：美联储加息政策明朗，市场逐步消化收紧货币政策的步伐。美元指数时隔六周重新收低，并创2月4日当周以来最大单周跌幅提振商品价格。中国4月主要经济数据受国内疫情冲击明显增速由升转降或有所回落，5月LPR迎来超预期降息，上海将在6月份迎来全面恢复提振市场信心，市场情绪回暖。供给：矿端供应干扰仍存，据SMM了解5月份国内冶炼厂大冶、紫金、赤峰云铜检修等进入检修期，预计产量环比降低1.3%。但祥光、大海复产预计6月电解铜产量回升。进口利润扩大，进口铜供应料将有所增加。精废价差倒挂，精铜替代效应明显。需求：4月份精铜制杆企业开工率为54.68%，环比大减11.48%，同比减少15.91%。4月铜箔企业开工率为89.70%，环比减少2.72%。国内疫情影响仍在，长三角地区铜加工企业开工率反弹至3月中旬的水平，但终端消费完全恢复尚需时日，但上海解封后国内稳增长政策下旺季需求仍有望延后到来。库存：LME库存减少0.2万吨至17.5万吨。上期所库存减少0.1万吨。低库存和现货高升水对于价格仍有支撑。观点及策略：铜：美联储加息落地，市场逐步消化利空影响，美元下跌提振价格。供需面近期均有所修复，疫情后国内
