“解封行情”来临，沪铜本周反弹至71500上方。
【期货层面】
上周沪铜主力2206开于70580元/吨，最高价72120元/吨，最低价70360元/吨，周五收盘71900元/吨，较上上周上涨840元/吨。
【现货层面】
周五上海电解铜现货对当月合约报于升水380~升水430元/吨，均价升水405元/吨，较前一日上升40元/吨。平水铜成交价格72070-72250元/吨，升水铜成交价格72080-72270元/吨。仓单报价69-85美元/吨，均价77美元/吨，均价较前一交易日下跌1美元/吨；提单报价60-80美元/吨，均价70美元/吨，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨，QP6月，报价参考5月下旬6月中上旬到港货源。LME0-3升水45美元/吨，对06合约进口亏损在600元/吨附近（10:00）。
【宏观层面】
美国至5月14日当周初请失业金人数超预期录得21.8万人，为2022年1月22日当周以来新高。美国5月费城联储制造业指数录得2.6，为2020年12月以来新低。
【综合分析】
宏观上，此次加息周期料成为史上最快的一轮加息周期，货币政策缩紧的时间线在缩短，每一次加息都有可能成为最后一次加息，通胀和铜价一起随时有可能拐头向下。基本面上来看，供应方面:据SMM讯，2022年4月精铜进口量为27.03万吨，环比减少10%，同比减少10.8%；2022年1-4月份累计进口112.48万吨，同比减少4.2%。需求方面:国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为65.69%，较上周回升2.06个百分比。
【操作建议】
推荐策略：看跌期权cu2006P68000，减仓持有。短期区间70000-75000，支撑因素：战争和疫情带来的通胀效应。承压因素：美国货币政策收紧+国内需求下滑+技术性调整。
【风险提示】
1，国内疫情超预期；2，俄乌冲突超预期。
