近日沪铜强势突破震荡平台,伴随着持仓以及成交量的增加创下了半年来新高。主要受益于宏观面的发力,从数据上看国内 11 月财新制造业 PMI 略超预期,连续五个月持续升高;欧元区 11 月制造业 PMI 略超市场预期和前值,连续两个月修复;美国 11 月 ISM 制造业 PMI 小幅不及预期及前值,11 月 ADP 就业数据不及预期且连续三个月走弱,但非农就业数据大超市场预期和前值,一扫前期对经济悲观预期的阴霾,同时中美贸易谈判第一阶段协议达成的可能性也是极强,进一步增强了多头的信心。而基本面上沪铜也是冠绝整个有色板块,矿端继续偏紧,加工费本周继续下滑,仅为 62 美元/吨,现货上继续维持高升水,市场成交氛围较好,消费需求和投机需求均有所上升,同时全球显性库存继续维持去库状态,目前 LME 持续去库且注销仓单率维持相对低位。因此预计后市沪铜将会延续上涨态势,运行空间在 48000-49500 元/吨。