全球地缘动荡加大,贸易争端未平,中东事件又起,美债底部再度出现下压,市场风险偏好的变化使得此前金属外围压力缓和的阶段性节奏可能又来到一个临界点;国内来看,饱和的供给端收缩主升浪趋于结束,再难给予商品价值实质性提升空间(已反复提示),但当前处在春季节气,旺季需求能量在价格连续下挫后将进入一个正式验证窗口期(密切关注现货升贴水的变化),尽管库存未有同步下降,数据共振未现,但仍需把握好整体波动节奏;此外,从大周期看,当前沪铜的市场结构已经转为升水,这意味着铜产业链去库存周期结束,已经转入增库周期,相关数据已经所显现