供给:本周精矿粗炼费回落2.4美元至80.4美元。ICSG称“今年全球矿铜产量将增加,预计将受益于新建和扩建矿山的额外产出,以及疫情形势总体呈现改善”。国内铜冶炼延续稳定增加,冶炼开工率维持高位。根据SMM的调研,国内5-6月份冶炼企业检修可能略有增加。需求:电力投资、新能源汽车和充电桩延续高增长,弥补地产行业的下滑,家电行业持平。受疫情影响4月份汽车数据明显下降,市场已大部分消化。其他行业数据预计下周公布,关注电力投资数据。库存及基差:上期所库存周度回升,本周增加0.39万吨至5.22万吨;LME铜库存周度下降0.86万吨至17.7万吨;上海保税库库存周度减少0.4万吨至24.7万吨。国内铜现货延续升水状态,周度增加90元/吨至290元/吨;LME现货相对3个月期周度由贴水状态转为升水13.5美元。LME和COMEX持仓:LME投资基金净多持仓持续下降,上周净多持仓下降4036手至2.08万手;COMEX投资基金持仓净空持仓周度增加1.2万手至1.5万手。由持仓来看,市场情绪发生转变,并与近期铜价回落相一致策略建议:受美元持续走强、国内疫情脱落需求和精矿供应持续宽松的压力,叠加投资基