此前支撑铜价的因素有来自于宏观方面的流动性宽松,信贷数据超预期的支撑,也有来自于供需方面的库存处于低位,累库力度不及预期;以及嘉能可下调产量和印度韦丹塔冶炼厂复产受阻的带动。但在铜价涨至目前价位,若要更进一步需要来自于下游消费的带动。因此未来一段时间关注焦点有两个,分别是国外库存变化和国内消费情况。国外库存方面,近期伦铜库存持续下降,注销仓单比例大增,现货升水走强,短期出现偏紧刺激,但也意味着短期强力刺激后有望回落;下游消费则是较长时间内能否对于铜价产生支撑,如果进入 3 月之后,消费形势良好,铜价则有望再上一个台阶。整体来看,短期之内铜价波动有望上升,先涨后跌的概率更大,预计预计本周铜价在 49500-51500 元/吨之间运行