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铜价分析镍价分析

期货铜价 现货铜价 国内铜价 国际铜价
1178 铜价分析镍价分析

5月24日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日铜价大幅走弱,主因中美贸易摩擦进一步升级,市场忧虑情绪弥漫。另外,世贸组织警告二季度全球贸易增速可能继续放缓,经合组织 OECD 再次下调全球经济增速预期,昨日公布的美日欧 5 月制造业 PMI 惨淡,一度引发市场恐慌,均利空铜价。回到铜市,中国 4 月废铜进口量为 17 万吨,环比增加 70%,这也符合此前推测,废铜企业在 7 月 1日限制废六类铜进口实施前将加快进口。五矿资源旗下秘鲁 Las Bambas 铜矿生产暂未受到影响。目前铜精矿供应紧张,加工费持续走低,但暂未影响冶炼厂开工,且新建冶炼项目也按计划推进。铜精矿紧张并未传递至精铜端,全球铜市维持弱平衡状态。整体来看,基本面对铜价有支撑,但无明显缺口,难以单独通过基本面走出单边行情,铜价更多受到宏观主导。铜价反弹仍需宏观改善,关注 46300 附近支撑

5月24日上海中期期货铜锌铅镍早评

夜盘沪铜弱势震荡,全球宏观经济下行,中美贸易形势严峻,沪铜失守47000,隔夜美元指数回落至98下方,伦铜小幅上涨至5900上方。消息方面,五矿资源(MMG)旗下秘鲁Las Bambas矿实施新一轮道路封锁,因与五矿资源就补偿金问题谈判无果而终,该矿山产量占全球2%。现货方面,上海电解铜现货对当月合约下调5元至升90-升160元/吨,市场信心疲弱,且长单交付接近尾声,高升水令市场成交受抑,伦铜(cash-3M)贴水34美元/吨。展望后市,二季度国内冶炼厂检修陆续结束,国内库存自3月中旬以来持续下降,但主要因进口货源清关较少以及废铜供应减少所致,终端消费始终旺季不旺。新的“废六类”政策将于7/1施行,届时精铜对废铜的替代性消费有望增加。截止5/23,上期所注册仓单91312吨(-3510),周库存187963吨(-6245),LME库存186375吨(-1225)。操作上,宏观经济下行及避险情绪拖累铜价,建议观望,并关注中美经贸谈判走向,期权策略建议观望

5月24日国泰君安期货铜锌镍早评

美国4月新屋销售环比跌幅扩大,5月堪萨斯联储制造业综合指数不及预期和前值,5月Markit制造业PMI初值创2009年以来新低,美联储政策上依然保持耐心。欧元区5月制造业PMI初值不及前值和预期,欧洲央行会议纪要显示下半年欧元区经济回升可能不及此前预期。从现货情况看,LME现货贴水扩大,库存增加;国内现货升水高位,库存减少。我们判断沪铜1907价格承压震荡,支撑46500元/吨,阻力47500元/吨

5月24日广金期货铜镍早评

整体看来,预计今日铜价运行区间为46300-47000元/吨。

5月24日中投期货铜锌镍早评

国内去库叠加受人民币连续贬值,进口窗口目前已小幅打开,报关进口量还在逐渐增加,保税区货源充足,对国内供给形成有效补充。4月初开始,上期所铜库存一直处在下降区间,目前库存的减少似乎象征着铜市场已经进入由消费旺季带来的去库周期。宏观维持中性偏弱预期,需求的无亮点令铜价处于下行通道中,暂未见止跌信号,保持震荡思路

5月23日福能期货铜铝锌铅镍早评

消息面上,赞比亚总统Edgar Lungu称,他仍坚持进行税务改革即采用不可退还销售税替代此前的增值税,尽管这面临一些矿业公司的反对。Edgar Lungu威胁要“分拆”韦丹塔资源公司和嘉能可公司的国内铜矿业务,此前这两家公司表示将限制在赞比亚的业务。这意味着赞比亚因税收问题引发的矿供应风险系数进一步升级,若由此导致供应中断,则矿紧张的局面将进一步加剧。目前沪铜仍旧处于宏观定价中,近期磋商进程超预期,难言乐观以及疲软的消费,使得铜价破位下跌,国内近期公布的社融、PMI、出口数据等数据较弱,央行上周对中小企业进行定向降准,货币政策适度宽松对冲。昨伦铜跌破6000美元关口,带动沪铜走弱,结合毛衣战进程,短期铜价弱势震荡

5月23日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日铜价大幅走弱,主因中美贸易摩擦进一步升级,市场忧虑情绪弥漫。环球时报报道,媒体称美政府考虑将 5 家中企列入“黑名单”,其中包括海康威视和浙江大华技术股份有限公司,另外 3 家企业是谁并未指明。另外,世贸组织警告二季度全球贸易增速可能继续放缓,经合组织 OECD 再次下调全球经济增速预期,均利空铜价。回到铜市,五矿资源昨日表示旗下秘鲁 Las Bambas 铜矿社区尚未遭遇社区道路封锁,社区正在考虑是否封锁道路。赞比亚政府计划接收 Vedanta 在该国境内铜矿资产。昨日国内现货升水走高,报升水 100 元/吨-160 元/吨,逢低收货增多。但整体来看,目前宏观利空仍主导铜价,中美贸易摩擦仍令市场忧虑,预计铜价继续底部偏弱震荡等待中美贸易局势好转

5月23日新湖期货铜镍早评

隔夜沪铜延续跌势,主力1907合约收于46870元/吨,跌幅0.61%。近几日由于美国考虑对海康威视等五家科技企业进行制裁,贸易摩擦似有进一步升级迹象,市场避险情绪升温,再加上美元不断走强施压铜价,伦铜已跌破6000。但19年铜矿供应整体偏紧,加工费TC已降至65美元/吨附近,致使冶炼厂利润不断收缩,小型冶炼厂表示压力较大。而且二季度铜库存持续去库,目前库存处于历史低位。在供给偏紧和低库存的支撑下,预计铜价下方空间有限。操作上建议待宏观情绪稳定后,逢低轻仓做多。关注贸易谈判进展

5月23日国泰君安期货铜锌镍早评

【铜: 经济下行压力,价格走弱】日盘:沪铜主力 1907 合约开 47590 元/吨,最高 47670 元/吨,最低 47100 元/吨,收报 47160 元/吨,跌 540 元/吨,跌幅 1.13%,成交增加 10.2 万手至 22.5 万手,持仓增加 11102 手至 22.4 万手。夜盘:沪铜主力 1907 合约开 47000 元/吨,最高 47090 元/吨,最低 46770 元/吨,收报

5月23日兴业期货铜铝锌镍早评

当前宏观氛围持续偏空,美元维持高位运行,避险情绪持续弥漫,叠加终端需求表现不佳,令铜价阶段性承压,但一方面供应端持续偏紧,支撑仍在,另一方面技术面已处阶段性低位,进一步下破动能存疑,综合考虑,新单不宜追空

5月23日广金期货铜镍早评

上周铜精矿加工费TC下降1美元至6-66美元/吨。4月铜产量70.65万吨,环比降5.94%,同比降4.24%,且5月检修产量将继续下降。国内检修叠加废铜供应影响,供应端支撑较为明显。而需求端,今年旺季不旺基本确定,近期铜价大幅下跌略微促进下游逢低采购,但实际消费在中美贸易关系趋紧背景下难有实质性改善

5月23日中投期货铜锌镍早评

国内去库叠加受人民币连续贬值,进口窗口目前已小幅打开,报关进口量还在逐渐增加,保税区货源充足,对国内供给形成有效补充。宏观维持中性偏弱预期,需求的无亮点令铜价处于下行通道中,暂未见止跌信号,保持震荡思路

5月22日银河期货有色日报

今日上海电解铜现货对当月合约报升水 100~升水 160 元/吨,市场货源表现并不宽裕,贸易商收货交付长单,盘面下跌吸引下游部分逢低买盘,目前盘面尚未显现止跌迹象,短期仍将维持高升水报价。盘面上面来看,贸易战持续升级,对铜市影响比较大,沪铜增仓下行动能充足,预计短期内铜价继续保持跌势。

5月22日福能期货有色金属早评

 现货:A00铝14240元/吨,跌40元/吨,升贴水:贴20-升20成本方面,在电解铝利润扩大的情况下,氧化铝价格短期企稳反弹,近期山西环保督查趋紧,短期氧化铝价格预估将维持强势并进一步提振铝价。库存方面,根据我的有色,5月9日国内铝锭社会库存较周四减少4万吨至140.3万吨。铝当下下游有所复苏,库存持续去化,旺季消费整体情况较好。供给端,在电解铝利润抬升的情况下,新产能投放及复产预期变得强烈,预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈,铝价呈现高位震荡,消费旺季背景下,铝价尚不具备持续下跌的条件,偏强走势为主。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大,观望为主。

5月22日国泰君安期货铜锌镍早评

【铜: 宏观偏弱,价格承压】日盘:沪铜主力 1907 合约开 47650 元/吨,最高 47830 元/吨,最低 47560 元/吨,收报 47740 元/吨,涨 80 元/吨,涨幅 0.17%,成交减少 2666 手至 2.63 万手,持仓增加 4068 手至 10.1 万手。夜盘:沪铜主力 1907 合约开 47950 元/吨,最高 47670 元/吨,最低 47260 元/吨,收报 4744

5月22日方正中期铜锌铅镍早评

尽管下游终端消费整体疲软,但目前国内外库存持续走低,全球显性库存大幅低于去年同期,均对铜价形成支撑。等待市场对中美贸易忧虑放缓,铜市或将迎来反弹。预计今日铜价偏强震荡

5月22日新湖期货铜镍早评

隔夜沪铜大幅下跌后又快速拉涨,随后震荡走弱,主力1907合约收于47440元/吨,跌幅0.55%。ICSG最新月报显示,1-2月全球矿山铜产量同比下滑1.8%,其中印尼产量锐减50%。年初至今铜矿加工费TC不断下滑,目前已降至65美元/吨附近,小型冶炼厂表示生产压力较大,整体上铜供应端偏紧。4月经济数据显示国内宏观经济表现偏弱,铜材开工率较去年均有所下滑,铜下游需求疲弱。铜供需矛盾并不突出,近期沪铜走势主要受贸易谈判前景不明的影响震荡偏弱,但由于铜供给端偏紧,而且目前库存处于历史地位,铜价下方支撑较强。操作上建议可逢低少量建立多头持仓,警惕贸易摩擦进一步升级的风险。

5月22日广金期货铜镍早评

上周铜精矿加工费TC下降1美元至6-66美元/吨。4月铜产量70.65万吨,环比降5.94%,同比降4.24%,且5月检修产量将继续下降。国内检修叠加废铜供应影响,供应端支撑较为明显。而需求端,今年旺季不旺基本确定,近期铜价大幅下跌略微促进下游逢低采购,但实际消费在中美贸易关系趋紧背景下难有实质性改善。

5月22日广州期货铜锌铅镍早评

近期沪铜偏弱运行,贸易战情绪虽略有缓和,但市场信心仍需时间恢复,美元维持强势,对铜价形成压力,但矿端供应偏紧预期及内外整体库存保持下滑又提供一定支撑,预计短期沪铜主力维持震荡运行。关注美联储4月货币政策会议纪

5月21日宁证期货铜镍早评

5 月 20 日,上海平水铜成交价在 47800-47850 元/吨,LME 库存减少 1825 吨至 188725吨。评:4 月份精炼铜产量同比增加 1.5%至 74 万吨,而国内经济数据及行业细分数据显示下游消费情况的疲弱,尽管 5 月份是国内冶炼厂检修高峰期,对目前铜价有所支撑,但五月份即将过去,等待沪铜破位下行,短期预计将在 47600-47800 元/吨保持弱势震荡,操作上逢高布局空单。
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