宏观：美联储议息会议宣布加息75个基点，加息幅度为1994年以来最大，也是近27年来首度一次加息75个基点。“坚决承诺”实现2%通胀率，将今年GDP增长预期由3月的2.8%下调到1.7%，并调升失业率和通胀率预期。符合市场预期，美元指数冲高回落。中国5月主要经济数据基本符合预期，上海全面启动复工复产，稳增长政策持续加码，三季度经济反弹可期。供给：秘鲁Las Bambas铜矿项目将重启，5月铜精矿进口小幅增长，铜精矿TC持稳后有所下行。5月中国电解铜产量下滑，但随着高利润刺激下冶炼厂复工复产及结束检修，国内电解铜产量有望提高。进口窗口处于小幅亏损，进口货源有限。铜价回落后废铜原料紧张，持货商惜售刺激精铜消费。需求：下游消费随着疫情逐步缓和，国家稳增长政策加码对需求回升预期仍强。5月份铜线缆、铜杆等铜材开工率均有环比提升，但受终端需求拖累，整体开工率仍然低于去年同期水平。库存：LME库存增加275吨至11.8万吨。上期所库存增加0.38万吨。全球显性库存仍处低位，伦铜库存连续下降后有所企稳。国内库存累库，现货交割换月后升水窄幅整理。观点及策略：铜：美联储紧缩政策及经济增速下滑影响，铜价有所
