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2019年12月02日国泰君安期货铜早评

德国11月季调后失业人数下降,就业市场依然强劲,但经济放缓的趋势没有改变。日本10月新屋开工同比降幅扩大。中国政策要求吸引各类社会主体积极参与重大工程项目实施,且要进行消费税税制改革。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存增高;LME现货贴水扩大,库存减少。欧洲经济持续放缓,中国积极政策持续实施,对冲经济下行压力,预计铜价将继续维持震荡,沪铜2001合约支撑47000元/吨,阻力47400元/吨。

11月18日国泰君安期货铜早评

【铜:政策积极,限制下方空间】美国9月零售销售环比好于预期,但核心零售销售环比低于预期,美国总统特朗普计划进行大规模、对中等阶层的减税。日本政府决定大幅下调2019年度税收预算,主要因世界经济减速导致企业业绩与预期恶化,企业税收将下滑。央行省域内城商行定向降准第二次调整落地,持续释放长期资金。从现货情况看,长江现货升水缩窄,库存增加;LME现货贴水缩窄,库存减少。全球经济下行压力,但主要国家积极政

11月15日国泰君安期货铜早评

【铜:经济数据偏弱,打压价格】美国10月PPI月率录得6个月以来最大涨幅,为美联储近期不再降息提供支撑。德国第三季度季调后GDP初值季环比符合预期,避免陷入技术性衰退,但经济发展仍然脆弱。中国10月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值同比等数据不及预期,且1-10月房地产开发投资增速回落。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存增加;LME现货贴水扩大,库存减少。中国经济数据走弱,加上房地产投资增速

11月14日国泰君安期货铜早评

全球宏观经济下行的压力依然较重,导致基本金属价格普遍下跌,但中国政策积极或对价格下跌有所抵抗,沪铜2001合约支撑46800元/吨,阻力47200元/吨。

11月13日国泰君安期货铜早评

全球宏观承压,国内资金供应偏紧,铜价短期走弱,整体维持宽幅震荡,沪铜2001合约支撑46800元/吨,阻力47300元/吨。

11月12日国泰君安期货铜早评

宏观经济风险上升,且终端消费汽车行业持续走弱,铜价将持续承压,沪铜2001合约支撑46800元/吨,阻力47300元/吨。

11月11日国泰君安期货铜早评

美元指数回升,且中国PPI跌幅扩大,铜价承压,但整体震荡格局未变,沪铜1912合约支撑47000元/吨,阻力47500元/吨。

11月8日国泰君安期货铜早评

【铜:中美贸易磋商进展良好,支撑价格】德国9月工业产出降幅超过预期,表明德国的工业持续疲软,工厂减少了资本、中间产品和消费品的生产。但美国至11月2日当周初请失业金人数降幅超预期,表明美国劳动力市场稳固。同时,中美经贸谈判持续,同意随协议进展,分阶段取消加征关税。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存增加;LME现货贴水缩窄,库存减少。美国就业数据表现良好,且中美经贸磋商预期良好,支撑短期价格,沪铜

11月7日国泰君安期货铜早评

【铜:缺乏有效驱动,震荡格局】美国第三季度非农生产力为近四年来首次下滑,非农单位劳动力成本初值升幅高于预期和前值。欧元区10月综合PMI终值好于预期,9月零售销售环比符合预期,但欧元区经济下行压力依然存在,IMF将下调今年欧元区经济增速预期。中国政府再次强调住房不炒底线。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存增加;LME现货贴水扩大,库存减少。全球经济经济增长压力依然较大,且沪铜震荡区间上沿压力较重

11月6日国泰君安期货铜早评

【铜:数据偏好,支撑价格】美国9月工厂订单环比连续两个月处于负值区间,10月谘商会就业趋势指数低于前值。美联储官员认为此前的三次降息将对经济起到支撑作用,12月将不会降息,美元指数反弹。欧元区10月制造业PMI终值好于预期和前值,但依然处于荣枯线下方;11月Sentix投资者信心指数好于预期,但低于前值。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存增加;LME现货贴水缩窄,库存减少。美国12月降息概率较低

11月4日国泰君安期货铜早评

【铜:财新制造业偏好,价格或支撑】美国住房投资创9个月来的最高水平,9月营建支出月率好于预期。美国10月Markit制造业PMI终值连续三个月上升,显示美国制造业出现了恢复活力的内在迹象。中国10月财新制造业PMI连续四个月回升,新订单指数大幅上扬,海内外市场需求均出现明显改善。同时,中美再次通话,市场对中美经贸磋商悲观情绪持续缓解。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存减少;LME现货贴水扩大,库

11月1日国泰君安期货铜早评

【铜:中国制造业PMI回落,价格承压】美国9月PCE物价指数同比低于预期和前值,10月26日当周初请失业金人数高于预期。欧元区三季度GDP初值同比低于前值,9月失业率环比上升。中国10月官方制造业PMI低于预期,处于荣枯线下方,外贸市场低位运行导致市场需求回落。从现货情况看,长江现货升水持稳,库存增加;LME现货贴水扩大,库存减少。全球宏观经济下行压力,尤其是中国制造业回落,打击基本金属消费预期,

10月31日国泰君安期货铜早评

【铜:降息落地,价格回调】美联储宣布降息25个基点,符合预期。利率声明措辞调整,决策者准备维持利率不变一段时间,以评估过去三次降息对经济的影响。同时,美联储主席鲍威尔发布会言论具鹰派倾向,美国两年期国债收益率跳涨。中国增减税降费积极实施,逆周期调节力度不断加强。从现货情况看,长江现货升水缩窄,库存增加;LME现货贴水扩大,库存增加。美联储降息落地,且美联储言论偏鹰,基本金属价格回调,铜价将承压回落

10月30日国泰君安期货铜早评

【铜:等待议息会议,继续震荡】美国9月成屋签约销售指数环比增幅好于预期,10月谘商会消费者信心指数环比上升,市场普遍预期美联储将降息25个基点。英国议会批准提前举行大选,欧盟同意将英国脱欧最后期限延期。社科院认为,城市人口集聚推动的服务业和消费比重不断上升,城市化正在成为中国发展的新引擎。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存增加;LME现货贴水扩大,库存减少。在美联储公布议息会议结果铅,投资者将表

10月28日国泰君安期货铜早评

【铜:驱动不足,继续震荡】美国10月份消费者信心指数回落,预算赤字已连续第四年增长。德国11月Gfk消费者信心指数跌至三年来的最低点,消费者对德国的前景更加悲观,预计第三季度将陷入衰退。中国与萨摩亚等5个太平洋岛国签署加强基础设施、投资和产能合作等谅解备忘录。从现货情况看,长江现货升水缩窄,库存减少;LME现货贴水缩窄,库存减少。德国经济将陷入衰退,中国拓展海外市场寻找新的经济增长点,基本面上铜库

10月25日国泰君安期货铜早评

【铜:经济承压,回升受限】美国10月Markit制造业PMI初值好于预期和前值,9月营建许可环比降幅较前值缩窄。欧元区10月制造业PMI初值低于预期,制造业下行压力较大,欧洲央行维持三大利率不变,符合预期。欧洲央行行长德拉吉表示,需要在更长时间内持高度宽松的立场。中国三季度银行家宏观经济热度指数和企业家宏观经济热度指数均环比下滑。从现货情况看,长江现货升水缩窄,库存增加;LME现货贴水缩窄,库存减

10月24日国泰君安期货铜早评

【铜:悲观情绪缓和,震荡偏强】美国8月FHFA房价指数环比涨幅低于预期,美联储10月降息概率维持高位。欧元区10月消费者信心指数初值跌至2月份以来新低,英国脱欧继续扰动市场,10月31日仍有可能脱欧。国务院领导人会见美国前财长,推动中美关系向前发展。从现货情况看,长江现货升水缩窄,库存减少;LME现货贴水扩大,库存减少。中美紧张关系有所缓和以及美联储降息预期,市场悲观情绪缓和,加上智利Andina

10月23日国泰君安期货铜早评

【铜:美元反弹,价格承压】美国10月里奇蒙德联储制造业指数转正,大幅好于预期,美元指数反弹。英国首相约翰逊快速通过的脱欧法案动议被否,月底顺利脱欧计划落空。美商务部日前发布公告,称将自10月31日起对中国加征关税清单产品启动排除程序。如果排除申请得到批准,自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。从现货情况看,长江现货升水持稳,库存减少;LME现货贴水缩窄,库存增加。美元回落,短期铜价反弹

10月22日国泰君安期货铜早评

【铜:美元弱势,支撑价格】美国9月零售数据低于预期,美联储10月底降息的概率大幅上升,美元指数弱势回落。英国脱欧协议再起波澜,无协议脱欧存在可能性。中国释放出稳增长的明确信号,前三季度逆周期调节政策效果已开始显现上,四季度逆周期冲刺稳增长的举措将推出。从现货情况看,长江现货升水缩窄,库存减少;LME现货贴水缩窄,库存减少。美国经济下行压力,10月或降息;中国逆周期政策将持续发力,支撑铜价,预计沪铜

10月18日国泰君安期货铜早评

【铜:等待中国数据公布,市场谨慎】美国9月工业产出环比降幅超预期,产能利用率下滑,美联储威廉姆斯希望财政政策能够支持经济。欧盟和英国达成脱欧协议草案,英国政府计划对新的脱欧协议进行表决,英镑快速拉升,美元跳水。从现货情况看,长江现货升水扩大,库存减少;LME现货贴水缩窄,库存减少。美国工业产出下行,英国达成脱欧协议,美元回落,对隔夜铜价有所支撑。今日统计局将公布三季度GDP、社会消费品零售、基建投
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