宏观：美国5月CPI同比上涨8.6%，创1981年12月以来的最大同比涨幅。国际油价持续高涨，市场对通胀见顶的希望破灭，美联储或采取更大幅度加息。美债收益率和美元指数跃升，金融资产承压。国内疫情缓和稳增长政策发力，5月金融数据新增信贷、社融显著回升，市场情绪逐渐回暖。供给：世界最大铜矿之一的秘鲁拉斯班巴斯铜矿因社区冲突问题停产55天，南美由于矿石品位下降、供水不足、停运等问题导致铜精矿产量下滑。国内冶炼厂检修以及开工不及预期，国内电解铜产量仍有提升空间。据海关总署，5月我国进口未锻轧铜及铜材46.55万吨，环比增长0.04%，同比增长4.44%；1-5月份累计进口240.40万吨，同比增长1.6%。需求：端午节后需求恢复缓慢，下游畏高情绪较浓采购缓慢。据SMM5月漆包线开工率为68.29%，同比下降13%，环比上升0.71%，比预期的68.48%低0.19%，受家电行业订单大幅下降影响。乘联会5月汽车销量环比增加30%，同比仍下降17%，预期随着供应链持续恢复，6月将同比增长10%。宽松政策持续推进下市场普遍有后期消费继续改善预期。库存：LME库存减少2.8万吨至11.8万吨。上期所库
