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2021年第25周美尔雅期货铜周报

宏观面:从宏观层面来看,美联储FOMC会议整体偏鹰,但也并未提及市场关注缩减购债的相关表述,超预期的点体现在加息点阵图显示23年或有两次加息,美联储适度提高了当前的利率走廊,联邦基准利率暂时不变,市场对此反应强烈,美元指数飙升至92附近,铜价带来一定压力;往后看,在流动性未出现明显拐点的情形下,美元指数继续走强的驱动不强,市场对于通胀预期的交易近期也降至2.25附近,十年期美债名义收益率的迅速下滑
2021-06-21 09:30:02 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

2021年06月21日美尔雅期货铜早评

从宏观层面来看,美联储FOMC会议整体偏鹰,但也并未提及市场关注缩减购债的相关表述,超预期的点体现在加息点阵图显示23年或有两次加息,美联储适度提高了当前的利率走廊,联邦基准利率暂时不变,市场对此反应强烈,美元指数飙升至92附近,铜价带来一定压力;国内方面,近期政策面的持续高压对于看多情绪也形成压制,抛储预期压力使得价格步入二季度前期的震荡区间。从产业层面看,价格下调,中国下游趁机补库意愿较为明显

2021年06月18日美尔雅期货铜早评

昨日铜价继续维持弱势表现,价格贴近67000元/吨一线。美元指数飙升至92附近,铜价承压。从宏观层面来看,美联储FOMC会议整体偏鹰,但也并未提及市场关注缩减购债的相关表述,超预期的点体现在加息点阵图显示23年或有两次加息,美联储适度提高了当前的利率走廊,联邦基准利率暂时不变,市场对此反应强烈,美元指数飙升,铜价带来一定压力;从产业层面看,价格下调,中国下游趁机补库意愿较为明显,交易所库存和社库加

2021年06月17日美尔雅期货铜早评

昨日日内铜价延续弱势表现,价格下探68500元/吨,并且尚未形成有效支撑,夜盘价格有所修复。日内国储局发布官方抛储通知,叠加近期市场谨慎情绪,铜价应声回落。从宏观层面来看,美联储昨晚FOMC会议偏鹰派,尽管没有提及缩减至少1200亿美元的购债计划和维持现有联邦基金利率不变,但是提及在2023两次加息,并上调隔夜逆回购利率至0.05%,市场对此反应强烈,美元指数涨至91上方,美债收益率上行,黄金,铜

2021年06月16日美尔雅期货铜早评

昨日日内铜价走弱,夜盘价格低开低走,贴近69000元/吨一线, 美国CPI数据连续第两个月超预期上行。但市场对通胀数据反应平淡,交易的通胀预期的交易降至2.3附近。市场或相信美联储的通胀暂时论,且近期美联储持续维持宽松态度,再加上美元流动性处于泛滥状态,但不得不警惕通胀的持续性被证实、美联储态度开始转变,或是美元流动性出现波动,重点关注本周的FOMC会议。中国对大宗商品持续保持高压态度,投机监管趋

2021年第24周美尔雅期货铜周报

宏观面:美国5月CPI同比增长5%,核心CPI同比增长3.8%,美国CPI数据连续第两个月超预期上行。但市场对通胀数据反应平淡,交易的通胀预期的交易降至2.3附近。市场或相信美联储的通胀暂时论,且近期美联储持续维持宽松态度,再加上美元流动性处于泛滥状态,但不得不警惕通胀的持续性被证实、美联储态度开始转变,或是美元流动性出现波动,重点关注本周的FOMC会议。中国5月PPI同比大幅提速至9%,供应受限
2021-06-15 13:30:04 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

2021年06月15日美尔雅期货铜早评

美国CPI数据连续第两个月超预期上行。但市场对通胀数据反应平淡,交易的通胀预期的交易降至2.3附近。市场或相信美联储的通胀暂时论,且近期美联储持续维持宽松态度,再加上美元流动性处于泛滥状态,但不得不警惕通胀的持续性被证实、美联储态度开始转变,或是美元流动性出现波动,重点关注本周的FOMC会议。从供需格局上来看,下游趁机补库意愿较为明显,交易所库存和社库加速下滑,节前累计去库近四万吨,现货转为高升水

2021年06月11日美尔雅期货铜早评

昨日铜价日内高位回落,夜盘价格低开承压震荡,运行于71000元/吨下方。从宏观层面来看,美国5月CPI继续超预期表现,与此同时美联储资产负债表现规模突破八万亿美元,市场通胀预期交易对通胀暂时论充分反应,降至2.3附近,不过实际利率仍处在低位;中国PPI与CPI剪刀差进一步扩大,上游原材料价格高企向终端传导不畅,挤压制造业利润,政策方面继续加强引导保供稳价预期;从产业层面看, LME铜去库速度放缓,

2021年06月10日美尔雅期货铜早评

昨日日内铜价高位回落,夜盘价格震荡走势。中国CPI与PPI剪刀差进一步扩大,PPI超预期上行至9%,工业原料高价格向下游传导仍不通畅,发改委进一步强调保供稳价预期,商品价格有所承压;另外近期美国隔夜逆回购利率保持在零值附近,规模迅速扩大,市场关注点将重回通胀,关注今晚美国通胀数据。从供需格局上来看,交易所库存和社库连续两周下滑,现货转为升水;LME铜去库速度放缓,贴水维持在20美元/吨附近,注销仓

2021年06月09日美尔雅期货铜早评

昨日日内铜价高位回落,表现弱势,夜盘价格低开高走,涨至72000元/吨上方。美国5月新增非农就业不及市场预期,凸显劳动力供给瓶颈。美联储提前讨论Taper的概率下降,近期美国隔夜逆回购利率保持在零值附近,规模迅速扩大,市场关注点将重回通胀,对于通胀的担忧和美联储的宽松态度或使得铜价触底后开启修复反弹之路;从供需格局上来看,现货转为升水,国内初端需求出现回暖迹象;LME铜去库速度放缓,贴水维持在20

2021年06月08日美尔雅期货铜早评

昨日日内铜价冲高回落,夜盘价格探底后逐渐反弹,美国5月新增非农就业再次不及预期,美联储提前讨论Taper的概率下降,市场关注点将重回通胀,中国近期制造业数据中的需求指标悉数下滑,工业品通胀压力凸显,货币政策暂难收紧,政策调控窗口期给予铜价大幅上涨的压力。从供需格局上来看,下游趁机补库意愿较为明显,交易所库存和社库连续两周下滑,现货转为升水,国内初端需求出现回暖迹象;LME铜去库速度放缓,贴水维持在

2021年第23周美尔雅期货铜周报

上周铜价冲高回落,周初在制造业数据表现强劲,铜价回调后中国需求出现一定回暖迹象,库存下降,现货贴水转升水,主力合约价格最高触及74750元/吨;但周后市场交易氛围逐渐转为宏观主导,在美国当周初请失业金人数和ADP就业人数纷纷超预期好转后,市场对于美联储收紧购债规模的预期更加强烈,叠加近期国内政策调控窗口,也有一定抛储压力,铜价最低触及70470元/吨的新低;往后看美国非农数据表现不佳的情况下,美联储的表态或趋向宽松,Taper预期降低,通胀交易窗口或重新打开,铜价将反弹修复,重回72000元/吨上方运行。
2021-06-07 10:00:29 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

2021年06月07日美尔雅期货铜早评

宏观面:欧美公布5月制造业PMI终值数据,其中欧元区制造业PMI终值录得63.1,环比提高0.2个百分点,超预期值;英国制造业PMI录得历史新高的65.6,环比提高4.7个百分点;美国ISM制造业PMI录得61.2,环比提高0.5个百分点,从欧美制造业PMI数据来看,此次制造业复苏的强劲表现拐点仍未显现,美国制造业PMI维持高位,连续第12个月扩张,美国5月新增非农就业55.9万人,不及市场预期的
2021-06-07 08:19:01 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年06月04日美尔雅期货铜早评

昨日铜价加速回落至,跌破71000元/吨,美国昨日公布的ADP就业人数和初请失业金人数均超预期表现,就业人数改善明显引发市场对美联储货币政策收紧的担忧,市场风险资产普遍下跌,叠加近期中国政策调整窗口,铜价应声回落。从供需格局来看,在铜价回调并企稳回升的过程中,下游需求渐起,贴水小幅收窄,库存加速下滑,国内供需格局得以改善,支撑铜价高位运行;海外情况来看,LME铜库存去化放缓,注销占比降至低点,现货

2021年06月03日美尔雅期货铜早评

昨日铜价高位回落,夜盘价格低开低走,美国ISM制造业录得61.2,环比提高0.5个百分点,制造业强劲表现未现拐点,继续超预期表现,需求和订单增长依然具有韧性,往后看,只要欧美货币政策未出现明显转向迹象,流动性充裕下的经济复苏仍将是市场交易的主逻辑;不过昨日美联储部分官员提及考虑逐步退出部分信贷工具和缩减购债规模,铜价承压下跌。从供需格局来看,在铜价回调并企稳回升的过程中,下游需求渐起,贴水小幅收窄

2021年06月02日美尔雅期货铜早评

昨日铜价维持震荡走势,夜盘价格冲高后回落。美国ISM制造业录得61.2,环比提高0.5个百分点,制造业强劲表现未现拐点,往后看,只要欧美货币政策未出现明显转向迹象,流动性充裕下的经济复苏仍将是市场交易的主逻辑;中国5月PMI环比下滑0.1歌百分点至51,仍在荣枯线上方,但是新出口订单指数下滑较快,并带动新订单指数下滑,需求端的表现并不乐观,当前仍处于政策调控的窗口期,铜价受到两方力量博弈影响。从供

2021年6月美尔雅期货铜月报

上周铜价探底回升,周初整体价格仍承压震荡,并且波动率有所下滑,在国家政策频繁发生并强调保供稳价的重要性后,商品市场明显降温,周尾拜登宣布其就业计划的进一步扩张,六万亿的刺激政策远高于之前提出的额度,加之美联储部分官员继续鸽派表态,铜价从底部反弹,往后看,宏观方面需关注六月美联储FOMC,其指引将决定6-7月的整体交易逻辑,预计铜价重心将保持上移态势,维持多头思路。
2021-06-01 10:00:01 铜月报 铜价分析 美尔雅期货

2021年06月01日美尔雅期货铜早评

昨日铜价高位震荡走势,围绕73800元/吨一线展开震荡,美元指数依旧弱势给予铜价一定高位支撑。美联储部分官员坚持通胀暂时论,通胀预期中枢下滑至2.4附近,仍需高度关注六月美联储FOMC会议;中国5月PMI环比下滑0.1歌百分点至51,仍在荣枯线上方,但是新出口订单指数下滑较快,并带动新订单指数下滑,需求端的表现并不乐观,中国提高外汇存款准备金率,有意调控人民升值给出口带来的不利影响,当前仍处于政策

2021年05月31日美尔雅期货铜早评

上周铜价探底回升,周初整体价格仍承压震荡,拜登宣布其就业计划的进一步扩张,六万亿的刺激政策远高于之前提出的额度,加之美联储部分官员继续鸽派表态,铜价从底部反弹,当前全球经济复苏仍在路上,制造业强劲表现未现拐点,只要欧美货币政策未出现明显转向迹象,流动性充裕下的经济复苏仍将是市场交易的主逻辑;中国近期频繁通过政策进行预期管理给大宗商品市场降温,当前仍处于政策调控的窗口期,铜价受到两方力量博弈影响,从

2021年05月28日美尔雅期货铜早评

昨日日内铜价宽幅波动,夜盘价格高开高走表现强势。从宏观层面看,《纽约时报》报道称,文件显示拜登政府拟公布的预算案将令下一财年联邦开支跃增至6万亿美元,未来十年的年赤字额超过1.3万亿美元,基建额度超预期,提振工业品价格。不过近期美联储官员多次提及缩减购债规模,对市场通胀预期产生较大影响。从海内外微观变化来看,LME铜库存去化放缓,注销仓单占比下滑,供需偏紧基本缓解;国内在交割换月后库存出现下降,价
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