总的来说，我们对于明年铜市是偏乐观的，但是这种乐观预期又确实存在着落空的隐患。在2020年年末的这波商品多头情绪中，铜价被炒至了近几年的新高，而基本面相较此前数月并没有太大的好转，可以说市场上对于明年铜价走牛的预期打的非常足。而一旦电力投资确实随基建退坡，预期中的需求并不能落地，那么估价过高的铜价就会由于预期差而下跌。从节奏上来说，如果这波多头情绪退潮，铜价调整至相对理性的位置，那么明年起码1季度在消费小旺季、政策窗口期和“春节躁动”因素的共振影响下，我们认为铜价还有继续走牛的空间。但是如果年末铜价上冲过高，一旦到小旺季过后，到2季度政策预期证伪的情况下，那么彼时铜价有较大的可能回落。
