宏观方面，美国、欧洲和日本的制造业PMI指数持续处于震荡回落之中，显示了经济持续增长的压力较大。高通胀之下，欧美将继续紧缩政策，但是考虑到政策的迟滞性，美联储开始考虑放缓加息速度。国内方面，国内经济增长受到疫情影响依然较大，市场对于未来疫情防控政策调整持乐观预期。铜矿方面，从三季度的全球铜矿山的表现来看，各种供应干扰因素继续仍时有发生，整体产量出现好转。全球铜矿供应将继续保持较高增速，预计继续处于过剩之中。精炼铜方面，9月份国内精铜产量基本符合预期，环比出现回升。虽然国内冶炼企业开工预计回升，但是受到冷料紧张影响，预计产量明显回升需要等到年底。消费方面，9月份，国内终端市场整体出现回暖态势，在金九银十的旺季加持之下，不仅国内电网投资持续处于高增速状态，房地产市场也逐步度过最困难时段，因此年底之前国内铜消费端有望继续改善，不宜过度悲观，对于铜价形成支撑。整体来看，无论是美联储考虑放缓加息速度还是国内疫情防控有改善预期，都让宏观压力出现缓和。供需方面，虽然国内外供应风险下降，但是短期供应回升幅度有限，市场累库尚需时间，因此供需仍然处于偏紧格局，对铜价有所支撑。预计未来一个月铜价走势震荡回升
