上周铜价波动幅度加大，仍然与美元的涨跌联动，备受关注的就业数据在上周末发布，非农之前的ADP数据大幅好于预期，令得美联储官员口径转鹰，美元一度长阳上攻，沪铜单日破65000平台低开小跌，随后重新回到震荡区间，韧性还是较强的。周五公布非农数据超预期、失业率回落，但薪资增长明显放缓，暗示就业市场降温；同时12月PMI低迷、落至临界值下方，创2020年5月来最低；美元指数又大幅回调，受压的有色普遍上扬。当前现货市场淡季特征明显，国内库存表现不佳，上期所库存连续累积，增加1.1万吨至8万吨，高于往年同期，社会库存也不再去化；LME库存则接连回落。整体国内消费疲软，疫情的迅速扩散对下游开工的影响还未完全退却，且临近春节，订单数量也有所减少，受感染影响多数下游放假周期提前，且备货谨慎。而沪铜今日表现以区间低开后长阳报收，强韧来源仍是对感染高峰过去后国内经济在政策支持下的复苏预期，特别是地产行业，年末以来利好政策频出，近期多省市发布下调首付比例，且松动限购政策；广东率先安排今年的近2万个项目，金额高达6.5万亿，再次刺激了国内宏观逻辑下的多头情绪。
