夜盘沪铜弱势震荡，全球宏观经济下行，中美贸易形势严峻，沪铜失守47000，隔夜美元指数回落至98下方，伦铜小幅上涨至5900上方。消息方面，五矿资源（MMG）旗下秘鲁Las Bambas矿实施新一轮道路封锁，因与五矿资源就补偿金问题谈判无果而终，该矿山产量占全球2%。现货方面，上海电解铜现货对当月合约下调5元至升90-升160元/吨，市场信心疲弱，且长单交付接近尾声，高升水令市场成交受抑，伦铜（cash-3M）贴水34美元/吨。展望后市，二季度国内冶炼厂检修陆续结束，国内库存自3月中旬以来持续下降，但主要因进口货源清关较少以及废铜供应减少所致，终端消费始终旺季不旺。新的“废六类”政策将于7/1施行，届时精铜对废铜的替代性消费有望增加。截止5/23，上期所注册仓单91312吨（-3510），周库存187963吨（-6245），LME库存186375吨（-1225）。操作上，宏观经济下行及避险情绪拖累铜价，建议观望，并关注中美经贸谈判走向，期权策略建议观望
