宏观方面,中国经济仍然处于下行趋势,但 6 月经济数据显示有所改善,且美联储货币宽松预期仍处,不仅利空美元,而且利多金属,还有利于中国实施货币宽松。供需方面,CSPT 敲定四季度 Floor Price为 55 美元/吨,较二季度下滑 24.7%,显示铜矿供应紧张。但缺少检修影响,冶炼厂产量逐渐释放,6 月精铜产量大增,且终端需求仍处下行趋势,加之淡季来临,铜库存去库放缓。综上所述,短期受美联储降息预期利多影响,铜价维持强势,但中国经济仍然处于下行趋势,且中美贸易磋商仍然面临不确定性,因此铜价难以顺畅上行,建议沪铜逢高适当减仓,等待低位再入场。