上周伦铜回调，收于 5841 美元/吨，跌 82 美元/吨，跌幅 1.38%，增仓 6440 手至29.6 万手。我们认为短期内伦铜将继续呈现震荡走势，一方面，目前政策的不确定性比较高，目前 CPI 和 PPI 劈叉严重，央行既要控制通胀预期，又要对冲经济下行的压力，整体来看，货币政策的取向可能偏中性。另一方面，贸易战的不确定性比较高，10 月份以来，贸易战频频出现利好消息，不过目前市场对利好消息的敏感度已经在降低。特朗普对于贸易战缓解的主要目的在于竞选，近期特朗普的支持率比较低，所以贸易战出现缓解的迹象，一旦支持率回升，可能还会出现幺蛾子，市场在这一方面也比较谨慎。综合来看，近期维持震荡走势的概率仍然比较大。
