统计显示，截至8月20日，沪深两市共有51家有色金属行业上市公司发布中期业绩报告，近九成公司净利润同比实现增长；15家上市公司发布三季度业绩预告，全部预喜。业内人士表示，在宏观经济稳中向好、环保督查趋严及供给侧结构性改革持续推进的背景下，有色金属价格有望持续上涨，看好有色板块下半年行情。
多数公司业绩靓丽
在已经公布半年报的51家上市公司中，45家净利润实现同比增长。其中，净利润同比增长10倍以上的有5家，净利润同比增长一倍以上的有15家。
华泰证券有色金属分析师李斌对中国证券报记者表示，2017年上半年国内锌现货均价为2.22万元/吨，同比上涨约54%，环比增长超过20%。从实际供需数据来看，锌精矿受到2015年海外矿山减产、关停的冲击，出现供应上的短缺；而下游基建、汽车、地产等行业需求向好，供需缺口支撑价格高位。2017年，海内外矿山仍处在复产周期，实际新增产量较少，锌精矿供应短缺年内大概率持续。
宏观经济复苏叠加供给侧改革推动铝行业量价齐升，铝上市公司业绩成为有色金属行业半年报的一大亮点。5家净利润同比增长10倍以上的上市公司中，有3家公司主营业务是铝。怡球资源上半年净利润同比增长1601%，银邦股份半年净利润同比增长1078%，中国铝业半年净利润同比增长1006%。中国铝业表示，2017年上半年净利润大增主要是主营产品价格上升，导致自产产品毛利率增长较快，上半年氧化铝价格同比上涨45.12%。
在打击非法开采力度超前以及需求回暖的背景下，稀土价格一路飙涨，氧化镨钕价格上半年涨幅达70%。受此影响，稀土相关上市公司业绩靓丽。北方稀土2017年上半年实现净利润1.12亿元，同比增长258.27%。盛和资源2017年上半年实现净利润1.35亿元，相比去年同期亏损2309万元，大幅扭亏。两家公司均表示业绩增长的主要原因为，上半年工信部联合相关部委对稀土行业开展专项整治行动，推动稀土行业秩序整顿工作，稳定稀土产品市场，稀土产品价格普遍上涨。同时稀土市场需求温和增加，带动稀土行业景气度回升。
需求增长点料形成
已经公布三季度业绩预告的15家上市公司全部预喜，其中，8家预增，4家扭亏，3家略增。8月18日，国家发改委发布了7月份部分商品价格及指数，全国有色金属价格指数为83.00，同比上涨14.20点。李斌表示，根据国内外经验，供给侧改革的执行和效果会持续3至5年，甚至更久。根据我国上世纪90年代轻纺产业的供给侧改革和美国2001年供给侧改革实施效果，产业在政策执行后的3至5年，企业盈利发生显著变化，并且产业集中度也大幅提升。
“始于2015年的黑色产业供给侧改革已持续近两年，无论价格走势还是企业盈利都发生了本质变化。以钢铁为例，之前行业大规模亏损，但2017年一季度全行业实现盈利，钢铁上市公司的PE回归至10至15倍水平，且伴随近期涨价呈现盈利进一步提升的趋势。”李斌表示，典型供给侧改革受益代表行业为电解铝和稀土，供给侧改革于2017年开启，有色的供给侧改革远未结束，预计效果至少会持续2年至3年。
广发证券有色金属首席分析师巨国贤对记者表示，全球大规模的基建常源自于中低端产能的全球化转移。在经历中低端产能欧洲至美洲、美洲至亚洲四小龙、亚洲四小龙至中国的转移后，我国目前正处于新一轮中低端产能全球化转移初始阶段。在这轮周期中，基本金属以及众多小金属品种均会受益。
“我们即将面临新一轮的全球中低端产业转移，以及由此形成的配套产能建设潮。这必将迎来新一轮全球范围内的固定资产投资，形成有色金属新的需求增长点，从而开启基本金属景气周期。因此，在这个时点投资者应关注基本金属投资机会。”巨国贤称。
