托克贸易（Trafigura）集团铜交易主管Kostas Bintas认为，由于世界处于封锁状态，大多数工业金属前景黯淡。但即便如此，他认为已经有早期迹象表明，铜可能会从危机中崛起，表现强劲，他甚至更加看涨铜价。
中国的需求正在反弹，发达国家推出的刺激计划有望改变长期前景，特别是在铜密集型绿色能源基础设施方面的支出。疫情对矿业造成了干扰，新建项目也被迫推迟，对于当前和未来的供应都造成了影响。
Bintas在日内瓦的一次电话中称，铜正以不同的方式摆脱这场危机。“当封锁解除后，人们开始重返工作岗位时，我们感到惊讶的是，我们的客户不仅收到了他们已经购买的大量产品，而且还额外订购货物以防止供应进一步中断。”
托克的观点加强了被视为全球经济领头羊的金属正在走向V型复苏的预测。但并非每个人都如此乐观，一些预测人士认为，铜的反弹已经快要失去动力。然而，托克集团庞大的贸易商网络有利于从铜市场直接收集核心情报，这也是该集团的一大优势。
该公司去年交易了435万吨铜，超过了竞争对手嘉能可，成为全球最大的贸易商。嘉能可发言人对此拒绝置评。
托克的主要观点：
新冠病毒迫使许多矿山停止运营，特别是南美的大型同矿山，并推迟了未来项目的工作。
刺激方案针对的是铜高度密集的领域，例如可再生能源和电动汽车领域。
气候变化也推动了全球对重铜加热和冷却系统的更大需求。
未来十年，需求将以每年3.4％的速度增长，除非找到新的供应来源，否则供需将陷入严重短缺。
鉴于高昂的开发成本，铜需要交易价格超过每吨7600美元，才能激励对新采矿项目的长期投资。
尽管存在需求危机，3月至6月全球显性库存减少了41.2万吨。
Bintas表示：“关于价格行情或股市行情的走势说法众多，投资者要想不被干扰，最重要的是将从客户和供应商那里得到的信号分离开来。”
尽管随着中国进入封锁期，铜价在1月急剧下跌，而随着世界其他地区的封锁，3月铜价再次暴跌，但此后铜价逐渐修复。伦敦金属交易所（LME）周三价格上涨2.3％，至每吨5,906.50美元，创四个多月以来新高。
一些列稳定的数据也为需求复苏这一结论提供了有力支撑。
托克估计，疫情使矿山供应减少了40万吨，而2020年以来，废铜的可利用量已比去年同期减少了约70万吨。总体而言，这超过了去年同期90万吨的需求下降。
Bintas说，这表明供应趋紧，铜废料供应已经严重枯竭，以至于中国的买家以更高的价格购买电解铜替代废铜。
Bintas认为，需求显然正在复苏，而南美的这些大型供应中心仍面临压力，预计未来十年全球铜需求将激增。
对于托克来说，疫情增强了其交易铜的优势，该公司和嘉能可的业务都在扩大，原因是小型贸易公司，对冲基金和投资银行由于诸多因素而退出该行业，例如现货市场某些部分的波动性下降，更严格的规定以及较高的融资成本和人员配备成本。
例如伦敦的对冲基金和现货交易商Red Kite（满足中国约15％的铜需求），公司一些基金经理开始认为，在现货市场拥有头寸对于判断铜价走势的指导作用变得越来越小。但是疫情再次让供需成为投资者的关注点，这些对冲基金正在为复苏作准备。
Bintas认为，基本面对铜价走势的判断价值需要长时间才能体现出来，大概一年左右。
