西藏珠峰（600338）2021年半年度董事会经营评述内容如下：
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业发展情况报告期内，公司以有色金属矿山采选生产为主业，并正在实施盐湖基础锂盐产品的项目开发。1、有色金属行业公司在中亚地区塔吉克斯坦共和国的全资子公司塔中矿业有限公司拥有一座在产的铅锌多金属矿山，该公司登记有4个采矿权证和3个探矿权证，截至2020年末，保有铅锌铜银资源储量9088.54万吨，其中铅金属量237.21万吨，锌金属量279.93万吨，还有铜、银等互含伴生的有价金属元素。塔中矿业现有年400万吨矿山（井采）采选处理能力，年5万吨粗铅冶炼设计产能，精矿产品主要在中亚地区实现销售。报告期内，受后疫情时代的经济复苏等因素影响，有色金属产品的市场价格同比有近20%的涨幅，也处于行业周期较高的一个价格区间。展望下半年，在“碳中和、碳达标”政策导向，疫情区域性波动和被遏制程度，国家平抑大宗商品价格措施以减轻中下游成本负担，全球相关矿山、加工产能的恢复进度多有反复等因素的综合作用下，公司对相关产品价格的上行及稳定趋势保持乐观态度。2、盐湖锂金属行业公司透过控股的珠峰资源（香港）公司，正在实施位于南美洲阿根廷共和国两个全资子公司之一名下安赫莱斯卤水锂矿锂盐产品开发的扩产项目。该子公司（阿根廷锂钾有限公司）登记盐湖采矿权的资源储量为204.9万吨碳酸锂当量，探明+控制的储量为163.7万吨，含锂浓度和镁锂比都有较高的领先优势；现有合作开发的年2500吨碳酸锂当量锂盐产能，公司正在实施扩产新增年2.5万吨产能的计划。报告期内，由于终端需求（目前主要是动力电池）明确，中下游产能扩张速度加快，与上游矿山和盐湖锂供应出现错期，主要锂盐产品如碳酸锂、氢氧化锂等价格上涨幅度很大，资源端投资扩产与一体化并购项目增加，反映出行业内较为一致的共识。预计下半年及其后一个区间内，仍将存在基础锂盐产品的供应缺口，产品价格有上涨动力。（二）主要业务、主要产品及其用途1、主要业务报告期内，公司的主要业务为有色金属矿山采掘和选矿，并通过控股公司开始进行锂盐湖资源的开发。2、主要产品公司目前的主要产品为铅精矿（含银）、锌精矿和铜精矿（含银）。3、产品用途公司生产的精矿产品经下游冶炼企业加工成相应的金属产品后，广泛应用于社会经济各领域。其中：金属铅具有良好的延展性、抗腐蚀性,易与其他金属制成性能优良的合金。金属铅、铅合金和其化合物广泛应用于蓄电池、电缆护套、机械制造业、船舶制造、轻工、氧化铅、射线防护等行业。金属锌具有良好的压延性、耐磨性、抗腐蚀性、铸造性，且有很好的常温机械性，能与多种金属制成性能优良的合金。主要以镀锌、锌基合金、氧化锌的形式广泛应用于汽车、建筑、家用电器、船舶、轻工、机械、电池等行业。目前，在有色金属消费量中仅次于铜和铝。金属铜具有较优良的导电性、导热性、延展性、耐腐蚀性、耐磨性等优良性质，被广泛地应用于电力、电子、能源及石化、机械及冶金、交通、轻工、新兴产业及等领域；在有色金属消费量中仅次于铝。金属银为常见贵金属之一，可以制作饰品。在工业领域常用来制作灵敏度极高的物理仪器元件，各种自动化装置、火箭、潜水艇、计算机、核装置以及通讯系统，所有这些设备中的大量的接触点都是用银制作的。（三）经营模式公司根据对产品市场预判和年度财务预算目标，以及同销售客户的长单谈判结果，制订年度生产计划；塔中矿业的采、选、冶生产组织，采取专业劳务承包为主的方式，实行产量、质量、成本考核控制综合成本；公司集中统一管控采购、销售工作，通过加强管理，向市场要效益。其中：1、采购模式公司主要的采购业务是塔中矿业生产经营所需的各类物资、设备和备件。贯彻质量优先、价格优先的采购原则，坚持询比价和招标采购模式。2、生产模式公司对采、选、冶生产组织实行计划管理模式，并按计划组织生产。其中：采掘生产采取劳务承包形式，选矿和冶炼生产采取自营形式。3、销售模式公司精矿产品采用年度长单方式进行销售，即与客户约定全年的销售量，但不锁定价格。每月的发货量按全年产量按月均分后执行，卖方有权对当月销售的产品数量进行20%增减调整。有色金属矿产品国际交易的基本定价公式为：主产品以结算价为基数，乘以其金属含量，减去减免部分，再减去加工费后作为计价基础；副产品金银以结算价为基数，减去减免部分，再减去加工费后作为计价基础。公司所有产品的定价模式都遵行上述基本定价公式，其中锌精矿的加工费按当年国际市场认可的长单基准（BENCHMARK）为对标，根据买卖双方签定的合同中的约定进行微调，铅精矿（含银）和铜精矿（含银）的加工费根据买卖双方签定的合同为准。加工费的市场基准波动对公司精矿产品的销售收入影响较为明显。具体结算流程为：产品根据发运日前5天伦敦金属交易所现货均价预估货值，买方在收到卖方提供的发运单据和临时发票后付款。产品可在合同约定的期限内选择按月均价或点价进行结算，按月均价方式进行结算时根据卖方指定月份的伦敦金属交易所现货月均价进行结算，按点价方式进行结算时卖方可在LME交易时段要求买方按即时的市场价进行结算。在按月均价或点价结算后，买卖方进行最终结算，结清货款。公司以美元作为计价和结算货币。（四）市场地位公司基于超大型有色金属矿床的资源储量，拥有亚洲范围内名列前茅的单一铅锌矿山（井采）采选生产产能。公司的主要客户包括嘉能可国际（Glencore）、阿雷马列克（Almalyk）联合冶炼企业等国际大型生产贸易商，是其位于中亚地区冶炼生产子公司多年的重要供应商。规模优势使公司成本控制更优、销售客户稳定，保证了公司的可持续发展。同时，公司在新能源储能金属锂资源丰富的南美洲“锂三角”中心位置的阿根廷，正在积极推进控股锂钾公司的安赫莱斯(SDLA)锂盐湖项目开发，该项目在卤水品质及规划产能等方面均位居阿根廷境内可比公司（项目）的前列。同区域控股的另一阿里扎罗（Arizaro）锂项目为阿根廷最大的未开发盐湖，现有湖区矿权面积338平方公里，未来开发潜力巨大。（五）主要的业绩驱动因素等发生的主要变化情况1、报告期内，有色金属行业铅、锌、铜价格与上年同期相比上涨，且位于行业周期内较高价格区间。2、报告期内，公司全资子公司塔中矿业有限公司实际产能恢复进度，以及精矿产品产量与销量符合年度生产经营计划。综合上述因素，导致了公司2021年上半年度净利润同比增长幅度达248%。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年度，公司主动作为，抢抓时间，主要工作重心围绕着塔中矿业年度生产经营计划的完成。报告期内：完成采矿量114.81万吨，出矿量115.91万吨，选矿处理量137.28万吨，均实现全年计划的40%以上，较去年提高平均超过20%；精矿产品金属量完成6.21万吨，其中铅金属量2.42万吨，锌金属量3.67万吨，铜金属量0.12万吨，精矿银含量47.57吨，均实现全年计划的40%以上，较上年同期提高平均在15%左右。报告期内，公司在第二季度每月组织一个架次的包机航班向塔中矿业补充一线人员，并逐步调整和优化各生产流程的人员结构，上半年的生产经营数据基本符合预计进度。下半年将继续发挥现有年400万吨产能基础优势，结合技术设备投入，提升生产效能和管理效率，努力完成年度产品生产经营目标。经营成果方面：报告期末归母净资产为250,583.79万元同比增长19.55%；资产负债率为35%，同比下降11个百分点。报告期内实现营业收入99,375.64万元，同比增长40.28%；归属于母公司股东的净利润41,753.35万元，同比增长248.00%。（一）报告期内，完成重点工作如下：1、补充和替换一线人员，逐步恢复采出矿生产能力在中国与塔国商业航班停运后，公司主动采用商业包机解决人员赴塔问题，通过增加采矿生产作业人员和设备提高采矿能力。上半年，累计实现包机运输人员3架次，累计运输人员440余人，主要都是一线的技术人员和生产人员。相关人员到岗后，为塔中矿业下半年如期完成生产计划打下了良好基础。2、加强选矿生产系统技术改造，通过提质降耗来增加生产效益上半年，公司重点实施选矿厂锌中矿再磨系统工程，并于5月顺利投产。通过该技改工程可达到明显提高锌精矿产品质量，增加生产效益。3、阿根廷锂盐项目正进行相关启动工作的统筹和计划。预计下半年将进行现场中试，以最终确定工艺线路和产品。一旦取得预期成果，公司将对已申报的环评申请进行调整，争取年内获得批复并开工建设。4、公司产能恢复率持续提高，运营资金周转平稳，自有资金在满足公司基本生产经营的条件下，2021年3月，公司实施了已经公司2020年第一次临时股东大会审批通过的2019年第三季度利润分配方案：以公司总股本914,210,168股为基数，每股派发现金红利0.3元（含税）。（二）其他重大事项1、2021年4月，塔中矿业和兰州资源环境职业技术学院、中国有色金属工业人才中心、塔吉克斯坦冶金学院孔子学院等，在兰州资源学院举行塔国本土人才联合培养项目签约仪式。公司将按照“依托企业，联合办学，提升技能、促进就业”的方针，持续推进塔国本土人才的技能及语言（汉语）培训，进而推进公司的属地化管理计划，为公司在他国当地的长远发展打下坚实基础。2、2021年4月，公司的中国地球物理学会院士专家工作站正式揭牌。公司聘请了来自中国科学院地质与地球物理研究所、中国地质科学院、中国地质调查局西安地调中心及中国科学院青海盐湖研究所、安徽勘查技术院、西北有色物化探总队的6名首批进站院士专家，并计划在未来3年使进站院士专家达到30名，每年投入科研及项目工作经费不低于300万元、3年累计投入1000万元。公司将以院士专家工作站为平台、通过内外脑联动的模式进行联合科技攻关，解决已开采矿山中深部地质、物探综合勘查找矿、新矿权内重磁扫面、矿田尺度矿化富集规律与资源潜力评价、矿产资源综合利用等技术难题，为公司持续发展提供有效的科技支撑。3、2021年6月，为进一步提升采矿产能，公司和湖南创远高新机械有限责任公司、中国华冶科工集团有限公司西北分公司签署了《合作意向书》。基于其他合作方在技术水平、先进设备、项目管理等方面拥有较为坚实的技术和经验，顺应企业发展形势，以“机械化替人、智能化减人”为发展方向，为实现矿山安全高效生产提供有效支持。协议书约定，湖南创远提供有关高效采掘设备并负责设备现场服务，中国华冶使用高效采掘设备进行采掘工程施工，力求塔中矿业井下掘进作业达到减人增效的预期效果。4、2021年6月，搭载着中国政府和人民友好心愿的30万剂国产科兴中维新冠灭活疫苗，跟随公司的包机顺利运抵塔国，为中国的友好领邦塔吉克斯坦人民和在塔中国同胞送去了防疫重器。塔吉克斯坦副总理萨多利约恩亲自到机场迎接，中国驻塔吉克斯坦大使刘彬与塔国卫生部长阿布杜洛佐达在机场代表中塔双方进行交接。公司在谋求企业自身发展助推塔国冶金升级并提升中塔经贸质量的同时，始终心系塔国人民。在新冠疫情肆虐全球的艰难时刻，公司始终把人的生命摆在第一位，多次捐赠医疗、防疫物资和资金，助力塔国抗疫。本次有机会帮助进行捐赠疫苗的运输，为巩固塔国疫情防护成果贡献一己之力。（三）下半年重点工作1、继续推进塔中矿业生产各项工作，利用良好的市场环境，确保完成2021年度生产经营计划的目标任务。2、加强现场生产技术管理，提升应用设备的科技水平，通过生产系统技术改造，努力提高出矿品位，提高选矿回收率和产品质量，降低生产成本，提高生产效益。3、继续做好塔中矿业600万吨采选生产能力发展目标推进工作，系统组织实施新增采矿权的开发建设和新增探矿权的地质勘查工作。4、积极推进阿根廷（PLASA）盐湖项目现场中试等相关工作和年25000吨锂盐项目环评审批程序，并及时更新和实施项目建设工程施工进度计划，配套融资方案等。5、境外子公司依托所在地政府，充分重视疫情发展趋势及演变，总结和利用有效措施，认真做好防疫工作。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、产品市场价格波动的风险公司目前主要产品为铅锌铜精矿和伴生银，由于相关资源开采及冶炼成本变动相对较小，公司利润及利润率和商品价格走势密切相关，若未来相关资源产品价格波动太大，会导致公司经营业绩不稳定，特别是如果相关资源产品价格出现大幅下跌，公司的经营业绩会产生较大波动。公司将进一步提高市场分析能力，通过点价及期货套期保值等金融工具的组合运用来降低市场风险。同时，公司还将通过工艺、设备更新，高新、专利技术应用等，确保公司产品的高产稳产，在通过规模效应降低成本，从而提高抵御市场价格波动风险的综合能力。2、外汇汇率波动的风险在公司日常经营中，除了人民币作为合并报表记账的本位币，会涉及目前主要的结算货币美元，塔国本位币索莫尼，阿根廷本位币比索，还有投资平台公司所在的港币和加元。一旦未来外币汇率波动具有不确定性，会带来汇兑损益的风险。公司将深入研究国际经济形势发展趋势，密切关注投资相关国家的经济发展和外汇走向，结合日常外汇收支预测，构建稳健的货币资产持有结构，制订严格的管理和风控制度，谨慎选择和利用货币远期合约、货币期权、货币掉期等套期保值工具，弱化和降低外汇汇率波动对公司业绩的负面影响。3、海外资源开发中的国别风险公司已在塔国、阿根廷等地进行了相关项目投资。未来，公司的重点投资规划也是“一带一路”沿线国家的优质项目。公司具有较为丰富的海外资产运营、管理经验，但不同国家政治、法律等方面的差异对公司在不同地区的经营管理带来巨大挑战。另外，随着公司加速国际化步伐，对公司国际化管理的各类专业化人才的储备、培养和引进也有较大压力，公司的经营管理可能在一定程度上受到人才紧缺的影响。同时，每个国家的社会经济发展阶段不同，对其境内企业主体的利益诉求也不同，不能简单评价和选择应对措施。公司将发挥已有境外投资项目的成功经验，主动作为，积极沟通，满足其诉求，争取获得投资所在地政府对项目的认可。同时，做好社区关系建设和维护工作，充分发挥当地员工的作用，建立和健全其属地化发展的路径，用踏实做事，真心交友而成为“自己人”。另一方面，培养和引进国际化的人才队伍，提高经营管理团队的综合能力，将项目经营好，为投资所在国带来税收、就业、创新等实实在在的贡献，方可获取更为持续稳定的投资收益。4、不可控突发因素的风险2020年初以来，疫情的持续蔓延对全球实体经济带来实质性影响，今年以来有出现不同程度的波动，需求结构变化、经济动荡、市场恐慌都带来产品价格大幅波动的风险，同时对物资供应、物流保障、跨国运营公司的商旅带来重大挑战和不利影响，公司在境外的运营业务持续承压，防疫压力和成本增大。公司将不断总结经验教训，高度关注此类突发性事件的动向，主动做好基础底线工作筹划，研究对经济环境和产品市场的影响程度，主动应对和防范，最终降低和减少对公司正常发展节奏的影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、资源储量是资产质量的保证不论正在投资扩产的塔中矿业，还是纳入开发进程的阿根廷锂盐湖，都拥有在同行业中领先的矿产资源储量优势（从相对总量到绝对品质）。塔中矿业计划扩产到年600万吨产能，阿根廷一个锂盐湖建设扩产年2.75万吨碳酸锂当量的锂盐产能（还有一个更大资源储量规模的待勘探盐湖作为接替），都有相应的资源储量匹配以及科学测算的生产寿命。可以有效保证公司作为矿业资源开发企业的资产质量稳定和可持续发展。2、规模效应是投资回报的保证塔中矿业从成立后形成的100万吨采选规模，到2019年末具备的400万吨采选能力，一直保持着每年20%以上的产能提升增速，是主要通过自身滚存收益投入重大资本开支。预期达到600万吨产能后，规模效益带来的成本优势将更突出。阿根廷锂盐湖扩产建设项目以2.75万吨产能为目标，也是结合自身资源禀赋特点，工艺技术发展成熟程度，以及市场供需关系的确定性等因素，预计将会有较好的投资回报。3、术业专攻是相对优势的保证公司及控股股东有多年境内外投资开发矿产资源项目的经验，以国际化矿业公司的市场化模式为对标，已经形成一整套符合公司实际的管理运营机制。公司管理层和各层级的专业管理人员，与生产工艺流程中的各类专业技术机构、科研院所，劳务、施工承包商，设备供应和运营商，下游客户等充分协作互动，发挥各自优势，融合到公司整体战略规划和决策执行过程中，取得较好的协同效应。
