鹏欣资源（600490）2021年半年度董事会经营评述内容如下：
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.主要业务、产品及经营模式
报告期内，公司主要业务是金属铜、金、钴的开采、加工、冶炼及销售，除此之外，公司的业务范围还包括贸易、金融以及生态修复等领域。报告期内，公司坚持以矿产资源的开发利用为核心业务，在全球范围内布局铜、钴、金等有色金属、贵金属和新能源产业相关矿种，同时配套相关的国际贸易、金融投资及生态修复业务，相互补充和配合，为公司跨越式、可持续发展奠定了良好的基础。
刚果（金）业务方面，2021年上半年实现阴极铜产量19160吨，较上年同期增长26.8%，A级铜合格率为99.8%。SMCO氢氧化钴生产线正式投入生产运营，老铜线技改工程已完工并进入联机测试，新建硫酸厂三期达到设计产能并已投入生产，新建硫酸厂四期主体工程已建设完成，各项业务正稳步推进中。
南非业务方面：报告期内，面对南非疫情蔓延、国家实施分级管控，南非局部出现暴乱等因素，公司重新论证奥尼金矿的复产工作，制定并开始实施“大矿大开”的重建方案，启动南非知名咨询公司重新进行可研和开发设计工作，计划更换无法满足规模化开采的设备设施，同时深部的初步探矿工作方面也有所发现。随着重建工作的推进并逐步实现规模化开采，奥尼金矿将成为公司重要的盈利增长点。
贸易业务方面，主要业务模式为：一般贸易（传统进口及内贸）、基差贸易和期货套保。贸易品种有白银、橡胶、铜、镍、铝、锡、铅等多个品种，有稳定的客户群。上半年贸易工作取得了显著成果，下半年将继续发展进口、内贸、基差和实物贸易业务，扩大基本金属进口的贸易量，增加贵金属的交易量以及扩大基差贸易的头寸等。
金融业务方面，公司积极与境内外银行、券商等金融机构开展投融资业务合作，报告期内完成各项金融业务、使用募集资金及部分自有资金理财业务、开发与维护授信渠道、投资项目管理、供应链融资等，满足公司多元化金融需求。
生态修复业务方面，公司积极响应习近平总书记“绿水青山就是金山银山”的生态文明建设理念、生态环境部及各部委关于开展生态环境导向开发试点通知、国土资源部加快推进矿山生态修复的指导意见。生态科技板块结合我司全产业链发展规划，以生态环保类项目为切入点，结合上下游产业联动，实践生态绿色发展新模式，开展矿山环境治理、土壤修复、流域治理、水生态治理、乡村振兴等业务，目前各项业务正稳步推进。
2.行业情况说明
公司所属行业分类为有色金属行业，有色金属为国民经济发展的基础材料，其价格的变动根据供应和需求的变化具备一定的周期性。公司在全球范围内从事黄金、铜、钴及其他金属矿产资源的勘探、开采、冶炼加工及相关产品销售业务，开展与金属矿冶关联的贸易和金融等方面业务。公司响应“一带一路”倡议，加快海外扩张与资源储备的步伐，目前主要在刚果（金）、南非、澳洲等地拥有矿山及运营中心，已初步实现有色资源的全面布局。
2021年上半年，受益于有效的防疫措施、积极的财政刺激和宽松的货币政策，全球主要经济体在上半年的GDP增速进一步回升，叠加供需持续紧张，基本金属价格均大幅上涨。以铜为例，由于全球主要经济体恢复带动基本金属需求增加，但铜金属主要生产地区受疫情影响仍在继续，导致矿山原料供不应求，推动价格持续走高，截止2021年6月30日，上半年LME3个月铜价上涨约20%至9,380美元/吨，在5月10日触及10747美元/吨最高点。此外，随着国内外新能源汽车的进一步热销，亦带动电池金属钴的价格上行，MB钴价在上半年大幅走强，截止2021年6月30日，MB标准钴报价为22.35-23.45美元/磅，同比上涨约46%。与之相反的是随着全球经济的持续复苏，黄金的避险属性有所弱化，截止2021年6月30日，黄金价格下跌约6.7%至1770美元/盎司。
2021年上半年铜价呈现单边上行的格局，经济复苏的乐观预期推高铜价。上半年前5个月铜价持续表现强势，随着经济复苏和通胀预期强烈，带动大宗商品价格暴涨，随后国内各部委及协会针对价格居高不下的大宗商品密集发声，并由口头干预逐渐升级到实际行动，6月中旬国储计划抛铜，铜价持续下跌，直到抛储量确定后铜价才止跌回升。
展望下半年，进口铜矿冶炼加工费开始触底反弹，铜矿供应短缺现象逐渐好转，冶炼厂开工率维持在一定高位，国储抛铜仍在进行中，供应端紧缺现象有所缓解，对价格有一定制约，预计下半年铜的单边上涨状态已进入尾声，价格波动将更明显。
LME铜价走势图
2021年上半年金价整体呈现走弱状态，宏观不确定性随着疫苗免疫工作全面铺开而有所降低，随着美国经济持续复苏，美联储开始考虑货币政策正常化，实际利率和美元重心上移。中长期配置资金开始减持黄金造成投资需求持续萎缩，但上半年大宗原料上涨的状况下黄金仍具有的天然抗通胀属性，使得金价维持在一定高位波动。
展望下半年，美联储货币政策转向预期依然存在，如一旦开始收紧货币政策，将对美元形成支撑，亦对新兴市场的货币政策和汇率形成压力；另一方面，对于新兴市场而言，下半年疫情仍未得到有效控制，疫苗接种缓慢，经济复苏的压力依旧较大。整体来看，货币政策的转向预期将对贵金属价格形成压力，但全球经济复苏压力较大，不确定事件仍会对黄金价格带来支撑，下半年黄金价格或仍将波动明显。
Comex黄金价格走势
上半年国际市场钴价格受到原料供需变化的情况经历了一波过山车的行情。一季度受非洲疫情导致物流运输受阻，导致国际钴价一路上涨至3月中旬最高至25.3美元/磅，涨幅达到64.82%。随着当地疫情好转以及运输恢复的影响，原料供应紧张的问题有所缓解，钴价下滑至6月中旬的19.8美元/磅，随后钴价又开始新一波的上涨行情在6月末时又回涨至22.35-23.46美元/磅，上半年国际钴价总体涨幅达到45.6%。
展望下半年，新能源产业链需求向好将持续支撑着钴盐和含钴正极材料方面的消费，并预计将持续到年末，钴将会受到原料供应的松紧度出现一定的起伏。整体看，2021年下半年钴价将会处于高位震荡的局面。
钴金属价格走势（
得益于大宗商品价格的持续上涨，上半年全球多数矿业公司的财务业绩都有所增长，在强劲业绩支撑下，矿业公司产量和资本支出计划均较2020年有所增长，总体趋势仍然是在开发现有资产方面的投资大于在开发新资产方面的投资。全球矿业行业正处于技术、环境、社会和治理(ESG)因素愈发重要的时代，并成为全球矿业公司运营中愈加关注的因素。与此同时，非洲、拉美等地广大发展中国家遭受欧美发达经济体输出的通胀和持续蔓延的新冠疫情之中备受煎熬，导致日益高涨的资源民族主义以及后疫情时代部分国家政治风险上升成为矿业公司面临的重大风险，预计这一趋势将在近几年有所加速。
展望下半年，在疫苗接种持续扩围等因素影响下，全球疫情形势有所缓解，但全球疫情短期仍难以结束，受疫苗供应短缺、变异毒株频出等因素影响，全球疫情发展仍存在较大不确定性，进而拖累全球复苏。美联储将逐步终结无限量货币宽松格局，但考虑全球经济面临的不利因素，全球低利率宽松环境将是常态，此外国际贸易冲突仍有进一步加剧的可能，预计下半年金价将仍在高位震荡。上半年由于需求恢复，在上游矿山供应的制约下，铜价有较强的基本面的支撑，预计下半年铜价供应制约将得到缓解，铜价将维持震荡调整格局。就钴产业链而言，上半年钴价格大幅上涨主要还是短期供给因素造成，下半年仍需要关注原料供应状况，预计下半年钴价在目前水平仍将波动明显。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年在公司董事会的领导下，公司不断增强有色金属特别是在以铜、黄金和钴为主要着力点，并同时建立起与之匹配的贸易、金融和生态修复三大业务，为公司可持续发展打下坚实的基础。通过“产业加金融、投资加并购、内生式增长加外延式扩张”的发展路径，依托各个业务板块实现公司业务规模发展和核心竞争力提升。
报告期内实现营业收入48.77亿元人民币，同比增加40.17%；实现归属于上市公司股东的净利润6150万元人民币，同比扭亏为盈。公司以矿业生产为基础，大力发展新能源、贸易、金融等业务，继续深化业务转型升级工作，现已取得一定成效，尽管面对疫情的不利影响，报告期内公司取得以下经营成果：
刚果（金）业务方面，2021年上半年实现阴极铜产量19160吨，较上年同期增加4046吨，增幅26.8%，A级铜合格率为99.8%；氢氧化钴生产线正式投产，实现氢氧化钴产量90金属吨，并逐步达产。公司始终贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全工作方针，2021年上半年SMCO无重大安全事故。报告期内，SMCO老铜线技改工程已完工并进入联机测试，7月中旬联合试运转，可有效降低阴极铜生产成本。新建硫酸厂三期已投入生产，达到设计产能，新建硫酸厂四期主体工程已建设完成，预计2021年下半年投入生产，届时公司整体硫酸产能将达到36万吨，可在满足技改后硫酸需求的同时对外销售，为公司提供新的利润点。
南非业务方面，报告期内，公司借助国内外行业专家对矿山开发进行摸底和论证，管理团队在已有的地质资料、井巷资料的基础上，开始建立数字化3D资源模型等全面重建的基础工作，制定了现代化规模开采的方案。根据现有的资源储量与可能的增储前景，以“统一规划、大矿大开、分步实施、压茬推进”的原则重新对矿山规划，计划对不能满足规模化开发的设备设施进行更换，保证设备运转率适配采矿能力。此外，通过对前期7号井试生产过程中相应的资源核查、及对其他4口井进行地质资料分析，结合原资源技术报告单位Minxcon的咨询、原矿山生产技术管理人员的访谈等，核实并确认原储量报告是可靠的，而且尚具有很大的增储潜力。为了快速产生经济效益，引入南非奥尼地区资深采矿公司V-Tech合作开发1号井金矿资源（1号井以及3号井、5号井的资源量未包括在原公告的501吨资源量范围中）。根据V-Tech的开采计划，预计2022年底1号井将提供1.5吨/年黄金产能。
贸易业务方面，公司2021年上半年贸易工作取得了显著成果，2021年上半年贸易额为人民币37.98亿元，同比增长33.54%。公司加强了贸易平台建设及风险控制，完善人才梯队规划与建设，为做大做强贸易产业打下了坚实基础。
金融业务方面，在报告期内完成各项金融业务，满足公司多元化金融需求，包括投资机会的研究与推介，并配合完成项目融资计划，授信渠道开发与维护，配合完成公司定向增发募集资金及部分自有资金理财规划，管理既有财务投资项目，稳步推进项目到期和退出。
生态业务方面，生态科技板块团队体系架构已形成，目前在云贵川区域、华东区域、华北区域积极与政府对接，并与各级地方政府达成相关战略合作协议。生态科技板块目前正在云南昆明、贵州六盘水、江苏连云港等地区积极推进各类生态治理项目。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
当前及未来一段时间内，公司可能面对的主要经营风险和应对措施包括：
1.大宗商品价格波动的风险：由于全球疫情尚未完结，全球经济仍面临一定的不确定性，预计商品等资产价格仍将波动明显。公司已从三方面着手应对该风险：第一，加强市场分析研究，在此基础上做好生产计划管理及库存管理；第二，立足于成本管理，通过技术创新，优化生产工艺，进一步控制生产成本；第三，公司将利用贸易团队的价格管理能力和销售能力，做好有色金属产品的点价、套保及销售工作。
2.国别风险：尽管公司在非洲国家拥有多年矿山运营经验，但这些国家和地区的政治局势多变，政策和市场环境也易对公司在当地的经营和发展产生不确定的影响。公司将进一步关注海外疫情的情况，在疫情逐步恢复和缓解的情况下，保持防疫工作不放松，并做好生产恢复和推进工作。同时，公司将始终密切关注海外经营相关疫情以及政治、经济、文化、市场等环境的最新动态，提前做好相应应对预案，从而将国别风险降至最低程度。
3.安全生产风险：在矿石的开采和冶炼环节中，任何客观因素或人为因素都可能给矿山生产造成安全生产隐患，公司始终坚持“安全第一”的原则，在安全生产方面投入了大量资源，已建立了较为健全的安全生产管理体系和安全生产管理制度，并严格履行相关的监督检查程序，将安全生产作为矿山运营重要的业绩考核标准，持续强化安全理念、落实安全责任，积极预防和降低安全事故发生的可能性。
4.外汇风险：公司的矿山运营以及国际贸易、投资等业务涉及大量美元交易和美元资产，而合并报表的记账本位币为人民币。在当前人民币日趋国际化、市场化的宏观环境下，人民币汇率双向波动频繁、幅度增大，将加剧交易类外汇风险和外币报表折算风险，对公司未来合并财务报表的盈利水平产生一定的影响。公司将密切关注人民币对美元汇率的变化趋势，同时综合利用各类金融工具等管理手段，积极降低外汇风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、拥有优质矿产资源
公司核心资产位于刚果（金），该国位于世界上最著名的加丹加弧形铜钴成矿带。公司在整合SMCO现有矿产资源前提下，积极推进开展生产探矿工作，为保障SMCO生产所需矿石原料以及增加公司矿产储量打下一定的基础。此外公司旗下的南非奥尼金矿资产，其资源储量丰富，黄金品位较高，具备缓倾角、矿脉薄、多矿区开采的特点。在现有铜金属资源的基础上进一步丰富矿产资源储备，多元化矿产资源种类，加强实业生产业务板块的综合竞争力。
2、掌握先进生产技术
公司拥有的希图鲁铜矿已经顺利生产9年，工艺技术成熟，阴极铜产量等各项生产指标均达到设计要求，属世界先进水平，所售产品被客户誉为“非洲质量最好的阴极铜”。公司湿法炼铜生产工艺过程中，磨矿阶段采用半自磨球磨机，矿石处理量大，磨矿效率高，生产成本低。分级过程中采用高频振动筛，分级效率好，成本较低。固液分离过程中采用真空带式过滤机，适用于大规模的连续自动化生产，自动化程度高，耗用人力成本低。整个生产工艺过程流畅，生产指标良好，铜浸出率达90%以上。此外，公司与中国瑞林合作完成的“含碱性脉石复杂氧化矿湿法提铜关键技术及产业化”项目通过自主创新的多项技术，成功解决了复杂氧化铜矿湿法提铜的选冶难题，具有自主知识产权，整体技术达到国际先进水平。
3、扩张上下游产业布局
公司致力于成为“全球领先的综合资源服务商”，致力于发展黄金、铜、钴等有色金属的开采、选冶、销售和大宗有色金属贸易全产业链。除此之外，在稳定矿业生产的同时，不断加快在贸易、金融投资、生态修复等业务领域的部署。通过布局上下游产业，结合传统业务与新兴业务，将进一步丰富公司业务，大幅提升抗风险能力，创造更多利润增长点。
4、实现人才队伍优化升级
公司始终秉承“忠诚敬业、德才兼备、知人善任”的用人理念，建立起一支综合素质高、知识全面、作风过硬的人才队伍。公司大部分高级管理人员均具有矿业行业的丰富管理和运营经验，熟悉国际矿业规则，具备能够经营同类矿山或冶炼企业的能力。公司拥有一支长期工作在海外的、优秀忠诚、沟通顺畅、执行力强的员工队伍，保证了整体生产、运营的稳定性。为顺应公司战略转型和促进各业务板块快速发展的要求，公司还引入了一批具备跨国投资并购、矿山修复及生态治理、大宗商品国际贸易和金融等领域资深经验的高级管理人才，从人力资源的角度为实现公司战略目标做好了充分准备。
