铜云汇 铜业资讯 正文
广告

多重利空发酵铜价负重前行

2022年07月14日 08:18:18 期货日报

期货日报7月14日报道:短暂修复后将再度进入下行通道

2022年全球铜将整体呈现供大于求格局,经过前期大幅下跌后,下半年铜价有望企稳并迎来修复性反弹,随后铜价将再度下行。整体上,预计伦铜运行区间在7000—8700美元/吨,沪铜运行区间在55000—66000元/吨。

在海外激进加息、经济衰退预期较强的大环境下,下半年铜价将继续承压运行。供应面上,海外矿端供应整体偏宽松,铜精矿加工费处于高位,另外硫酸价格高企亦贡献较多收益,下半年国内精炼铜产能或集中释放。需求端,上半年在海外经济下行压力下,铜终端消费疲软,下半年海外消费亦不乐观,国内在稳增长政策刺激下,终端需求或有所改善,但预计增量有限。

今年上半年铜价走出了近一年的宽幅振荡行情,其走势大致可以分为两个阶段。1—4月因俄乌冲突爆发,市场对俄罗斯铜供应产生忧虑,叠加原油以及周边金属上涨带动,铜价逐渐向区间上限靠拢;5—6月,国内部分地区发生疫情,铜下游需求受挫,叠加高通胀下美联储激进加息,市场对全球经济衰退担忧加剧,铜价自高位回落,并在6月跌破区间下限,结束了近一年的区间振荡行情。

ICSG数据显示,2022年1—4月全球矿产铜产量累计为700.8万吨,累计同比增长2.86%。进入2022年,全球铜矿产量继续增长,但整体不及预期,全球第一大铜矿生产国智利铜产量因干旱等原因出现下滑,不过秘鲁、印尼、刚果(金)出现不同程度增长。2022年1—4月我国铜精矿产量累计为55.4万吨,累计同比增长7.39%。

从全球铜矿资本开支来看,资本开支自2013年开始回落,2017年有所增加,从资本开支到产能释放普遍需要4年至5年的时间,2017年对应2021—2023年铜矿的投产周期。整体来看,近两年铜矿供应将继续增加,但中长期供给增长存在一定的投资瓶颈,2023年大概率是本轮投产周期的尾声。据市场统计,2022年全球新扩建铜矿项目约为112万吨,维持在偏高水平。

据ICSG数据,2022年1—4月全球精炼铜产量累计为844.3万吨,累计同比增长3.22%。国内方面,2022年1—5月我国精炼铜产量累计为440万吨,累计同比增加3.2%。上半年国内冶炼厂集中检修,以及部分冶炼厂意外停产致精炼铜增量不大,不过目前铜精矿加工费处于高位,叠加硫酸价格高企贡献较多收益,在利润驱动下,下半年国内精铜产量或集中释放,新增产能亦集中在下半年投产。市场预计2022年我国电解铜产量为1045万吨,增速为4.7%左右,新增产能约113万吨。

数据显示,截至7月1日,LME铜库存为12.7万吨,COMEX铜库存为7.4万吨,上期所铜库存为6.7万吨,整体来看全球铜显性库存已脱离2021年底的低点,处于中等偏下水平。国内铜社会库存为12.64万吨,保税区库存为30.12万吨,亦从低位回升。

终端需求方面,受制于海外经济下行以及国内疫情干扰,上半年铜终端需求疲弱。下半年,在国内稳增长政策刺激下,预计铜终端需求将有所改善,但全球经济衰退预期背景下,增量或有限。

整体来看,2022年全球铜将呈供大于求格局,经过前期大跌后,下半年铜价有望企稳并出现修复性反弹,随后将再度下行。预计伦铜运行区间在7000—8700美元/吨,沪铜运行区间在55000—66000元/吨。风险因素方面,主要关注:国内外货币政策动向、智利和秘鲁矿业税进展、国内需求恢复进度。

未经许可,不得转载或以其他方式使用本网的原创内容。来源未注明或非铜云汇的文章,刊载此文出于传递更多信息之目的,不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。所有文章内容仅供参考,不构成决策建议。
铜价分析 相关的信息

标普全球分析师预计2025年LME铜价平均为9825美元

外媒1月2日消息:标普全球商品洞察的分析师预测,2025年伦敦金属交易所(LME)三个月期铜的平均价格将达到9,825美元/吨。2024年LME三个月铜价平均为每吨9,307美元。周四,LME三个月期铜价格为8,807美元/吨。
2025-01-03 07:33:03

知名分析师认为铜价将在8500到9500美元之间盘整

9月4日消息:曾担任高盛大宗商品主管的资深分析师杰夫?库里表示,在头号金属消费国中国的政策支持开始生效并带来需求面动力之前,铜价可能会在8,500美元至9,500美元的窄幅区间内波动。自5月份伦敦金属交易所(LME)期铜创出11,104.50美元的历史高点以后,迄今铜价已经下跌19%,因为受到LME铜库存膨胀以及中国消费疲软的压力。目前担任凯雷集团能源路径首席战略官的库里表示,作为铜消费关键支柱行
2024-09-04 13:25:51

StoneX公司分析师预计今年年底铜价可能超过10,500美元/吨

外媒6月28日消息:经纪商斯通艾克斯公司(StoneX)分析师NatalieScottGray表示,她认为今年LME铜价平均达到每吨9,500美元左右。她补充说,到2024年底,铜价可能会超过每吨10,500美元,因为届时美国将首次降息。继5月20日升至11,104.50美元的历史高点后,LME铜价已下跌14%,部分原因是头号金属消费国中国的需求疲软,而美国降息前景存在不确定性。周五将发布美联储
2024-06-28 21:30:24

关注沪铜逢高沽空机会

海外高利率环境下6月5日消息;海外高利率环境与潜在债务风险引发金融市场动荡的概率大幅提高,市场的风险偏好短期难大幅回升,铜价上行空间有限。6月中旬美联储议息会议可能是下一个博弈的焦点,建议投资者密切关注。海外高利率环境限制铜价的上涨,国内经济复苏斜率放缓。此外,供应端的压力在下半年或更加明显,国内传统需求与去年持平,新能源产业的高景气度成为消费唯一亮点,我们预计铜价将在63000—67000元/吨
2023-06-06 08:20:21 铜价走势分析

2023年06月05日云汇铜价行情:今日铜价上涨

上海现货 最低 最高 均价 涨跌 66390 66480 66435 +170 广东南储 最低 最高 均价 涨跌
2023-06-05 15:38:43 今日铜价 铜价分析

2023年06月03日云汇铜周报:长江有色铜周均价65928

现货行情 市场 周均价 涨跌 长江有色 65928 +1244 上海现货 65821 +1257
2023-06-03 10:08:50 铜周报 铜价分析 铜周均价

2023年06月02日云汇铜价行情:今日铜价上涨

上海现货 最低 最高 均价 涨跌 66220 66310 66265 +250 广东南储 最低 最高 均价 涨跌
2023-06-02 15:20:35 今日铜价 铜价分析

瑞银表示,短期铜价可能看跌,但是不会长期滞留低位

外媒6月1日消息:瑞银集团的分析师表示,如果疲软的现货信号随着供应增长而进一步恶化,或者避险情绪增加,铜价可能在短期内测试理论上的支撑水平,对于CME期铜而言,这一理论支撑位于3.20美元/磅;对于LME期铜而言,位于7,000美元/吨。不过,瑞银分析师认为铜价不会在很长一段时间内滞留低位。瑞银分析师的研报称,近期现货市场信号很弱,投机资金净持仓已经从净多头转向中性/空头。2023年全球铜市将出现
2023-06-02 11:18:31 铜价走势 铜价分析
更多与 铜价分析 相关的信息
微信免费铜价推送
关注九商云汇回复铜价格
微信扫码