铜云汇 铜业资讯 正文
广告

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

2022年11月14日 11:05:55 广州期货

利多集中提振铜价,

谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

行情回顾 

截至11月11日,沪铜主力2212合约收盘67630元/吨,周内呈现持续反弹态势,涨幅5.26%,主要运行区间64950-68420元。

逻辑观点

第一,美国十月通胀数据超预期回落,放缓美联储加息预期,美元指数破位下行。美国10月未季调CPI同比升7.7%,预期升8%,前值升8.2%;季调后CPI环比升0.4%,预期升0.6%,前值升0.4%;未季调核心CPI同比升6.3%,预期升6.5%,前值升6.6%;核心CPI环比升0.3%,预期升0.5%,前值升0.6%。随着海外宏观市场风险偏好回升,美元指数破位下行至106附近。第二,中国对内对外强化稳增长政策系列措施及国内最新调整防疫相关举措,较大利好市场宏观预期改善,从近期A股强势表现可得以表征。第三,基本面利多消息频发,助力价格维持强势。10月 SMM中国电解铜产量为90.12万吨,环比下降0.9%,同比上升14.2%。1-10月累计产量为851.25万吨,同比增加2.8%,增量为23.28万吨。整体冶炼端产量增长仍不及预期,现货偏紧格局仍未得到明显缓解。周内全球最大的铜矿开采公司智利国家铜业公司Codelco宣布将在2023年为中国客户实施140美元/吨的长单溢价,较2022年的105美元/吨提高33%。第四,外需放缓和内需疲弱,海外衰退风险仍未解除,价格的持续反弹或仍需数据验证。以美元计,中国10月出口金额同比下降0.3%,2020年6月以来首次出现同比负增长,进口同比下降0.7%,为2020年9月以来首次同比负增长。进、出口增速均低于市场预期。

行情展望及投资建议

在整体市场风险偏好持续回温,美元指数破位下行,短期铜价在技术上实现突破性上涨后,或维持高位运行,但外需放缓及内需疲弱背景下,谨防宏观预期的转变再次给铜价带来压力。沪铜主力核心价格波动区间参考64000-68000。

风险提示

海外铜矿供应干扰导致超预期减产、国内需求超预期改善。

一、行情回顾:周内铜价持续攀升,市场情绪全面转向广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

本周市场情绪全面转向,美元指数破位下行,推升LME铜价持续走强,提振沪铜期价,临近周末,国务院发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知,国内需求预期改善,A股大幅上涨,沪铜延续强势,周内持仓量快速攀升。此外,SMM公布10月精炼铜产量仍不及预期,CODELCO大幅提高2023年发往中国精铜长单溢价等利好消息也为铜价的突破性上涨提供助力。LME周内价格波动7872-8593美金/吨,涨幅5.63%;SHFE2212合约周内价格波动64950-68420元/吨,涨幅5.26%。

宏观面:10月美国CPI超预期下行,美元指数破位走跌广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

三、供需面

铜矿端:稳步回升,供应趋松

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

冶炼端:10精铜产量不及预期,硫酸价格低位回升,冶炼利润转好

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

冶炼端:精废价差走扩,对精铜替代性增强

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

进口铜分项情况

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

进口:洋山铜溢价维持高位,进口窗口关闭

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

下游需求:9月下游企业产能利用率环比改善

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力


终端需求:地产依旧低迷,家电、汽车、电力等表现好转

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

四、库存与基差

库存:SHFE返升,LME继续去化,保税区库存降至极低

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

库存:国内仓单库存增加,近月挤仓风险下降

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

基差:11-12合约价差大幅收窄至520

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

五、资金表现

资金表现:CFTC净空头持仓明显减少,市场资金情绪转向

广州期货:利多集中提振铜价,谨防宏观预期转变再次给铜价带来压力

六、行业/产业动态

国际货币基金组织:全球通胀可能正在触顶。在加息浪潮一波一波的打压下,全球通胀可能正在触顶。周一,国际货币基金组织表示,全球消费者价格涨幅可能接近本轮周期的高点,但可能仍然顽固。各国央行们团结一致,把打击通胀作为首要任务,这是明智的做法,但通胀率将很难降至2%左右的理想水平。

全球最大铜矿商长单溢价上调33%。智利国家铜业公司Codelco宣布将在2023年为中国客户实施140美元/吨的长单溢价,较2022年的105美元/吨提高33%。此前Codelco宣布其2023年发往欧洲的铜溢价约为235美元/吨,创纪录高位,较2022年的128美元/吨大幅上调85%。智利国家铜业公司是全球最大的铜矿开采公司。 

LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割,也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。伦敦金属交易所(“LME”) 最近发布的讨论文件旨在收集市场对 2023 年俄罗斯金属预期可接受性的看法,以及如果市场参与者不再接受俄罗斯金属交割,LME 是否应采取行动以维持公平有序的市场。11月12日发布了对俄罗斯金属讨论文件的回应,总结了市场反馈,以及LME 在对反馈分析后得出的结论。LME根据收到的答复得出结论,大部分市场参与者仍计划在2023年继续采购俄罗斯金属。因此,LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割,也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。我们继续监测俄罗斯金属在LME仓库的流通情况。为了向市场提供更多的透明度,我们计划从2023年1月起定期发布报告,详细说明LME仓库中的俄罗斯金属的占比。通过这些数据,LME 将密切审查各种情况,继续分析利弊,参与交易市场规则的制定。

广州期货研究中心

投资咨询业务资格

证监许可【2012】1497号

分析师 许克元

期货从业资格:F3022666

投资咨询资格:Z0013612

邮箱:xuky@gzf2010.com.cn

未经许可,不得转载或以其他方式使用本网的原创内容。来源未注明或非铜云汇的文章,刊载此文出于传递更多信息之目的,不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。所有文章内容仅供参考,不构成决策建议。
广州期货 铜价走势分析 相关的信息

关注沪铜逢高沽空机会

海外高利率环境下6月5日消息;海外高利率环境与潜在债务风险引发金融市场动荡的概率大幅提高,市场的风险偏好短期难大幅回升,铜价上行空间有限。6月中旬美联储议息会议可能是下一个博弈的焦点,建议投资者密切关注。海外高利率环境限制铜价的上涨,国内经济复苏斜率放缓。此外,供应端的压力在下半年或更加明显,国内传统需求与去年持平,新能源产业的高景气度成为消费唯一亮点,我们预计铜价将在63000—67000元/吨
2023-06-06 08:20:21 铜价走势分析

瑞银表示,短期铜价可能看跌,但是不会长期滞留低位

外媒6月1日消息:瑞银集团的分析师表示,如果疲软的现货信号随着供应增长而进一步恶化,或者避险情绪增加,铜价可能在短期内测试理论上的支撑水平,对于CME期铜而言,这一理论支撑位于3.20美元/磅;对于LME期铜而言,位于7,000美元/吨。不过,瑞银分析师认为铜价不会在很长一段时间内滞留低位。瑞银分析师的研报称,近期现货市场信号很弱,投机资金净持仓已经从净多头转向中性/空头。2023年全球铜市将出现
2023-06-02 11:18:31 铜价走势 铜价分析

研究机构预计下半年铜价将跌至7000美元/吨

外媒6月1日消息:国内研究机构安泰科称,由于全球经济衰退风险上升,而中国需求增长乏力,今年下半年全球铜价可能跌至每吨7,000美元左右,这意味着较当前价位有近15%的下跌空间。今年1月18日,伦敦金属交易所的三个月期铜升至9550.5美元的7个月高点,因为市场人士乐观期待中国经济在疫情政策放松后将会强劲反弹,带动金属需求复苏。但是今年迄今出台的数据显示,中国经济增长呈现不平衡,更多是受到消费行业的
2023-06-02 11:12:33 铜价走势 铜价分析

新世纪期货:国内经济数据不及预期,复苏进程一波多折,铜价先筑底后反弹

宏观面:国内经济复苏较为曲折,政策进一步宽松空间还有待观察。海外方面,美国经济处于“浅衰退+政策逐步转向”状态,市场对政策紧缩的反应较为充分后,将对浅衰退进行反应。美国
2023-05-22 09:55:46 新世纪期货 铜价走势分析

沪铜逢反弹布空为宜

5月19日消息;当前来看,市场情绪暂获提振,铜价持续高位运行。但是现货升贴水持续偏弱,随着进入5月传统消费淡季,预计终端需求环比有所走弱,铜价反弹空间预计有限。5月17日晚间,困扰市场已久的美国债务上限问题终于初现曙光,美国总统拜登与众议院议长麦卡锡均表示美国不会违约,此前被压制已久的市场风险偏好快速回升,大宗商品普涨,沪铜主力合约涨超2%,盘中一度反弹至66000元/吨一线。全球宏观经济预期不佳
2023-05-19 07:36:30 铜价走势 铜价分析

新世纪期货铜专题:美国经济走弱,加息放缓,铜价筑底

宏观面:国内经济企稳回暖,但政策进一步宽松空间还有待观察。海外方面,美国经济处于“浅衰退+政策逐步转向”状态,市场对政策紧缩的反应较为充分,对浅衰退反应将在后期进行。近
2023-05-15 09:25:38 新世纪期货 铜价走势分析

申银万国期货:美联储暗示加息结束,铜供求仍略有缺口

摘要  美联储暗示加息结束,明确表示短期不会降息。银行危机余波尚存与物价高企和就业强劲,美联储面临两难选择,意味着美联储货币政策指引中期难有大的变化,美元大概率维

华尔街日报:下一个大牛市可能是铜

外媒5月7日消息:《华尔街日报》报道称,嘉能可对加拿大泰克资源(TeckResources)的积极收购让人们关注到争夺铜矿资源的竞争。铜传统上被视为周期性经济指标,并有望在世界绿色转型中发挥关键作用。美国最近的立法——包括去年通过的美国通货膨胀减少法案(IRA),正在推动这一进程。电动汽车和太阳能电池板在内的绿色技术比基于化石燃料的技术使用更多的铜,未来十年铜供应的增长看起来可能远远低于需求。目前
2023-05-08 08:09:44 铜价走势分析
更多与 广州期货 铜价走势分析 相关的信息
微信免费铜价推送
关注九商云汇回复铜价格
微信扫码