来源：上海金属网
据外媒4月4日消息，嘉能可（Glencore）首席执行官在今天（4月4日）与投资者的电话会议上表示，该公司计划将泰克资源（Teck Resources）的主要铜矿项目储备转变为一个重要的增长引擎。
嘉能可首席执行官Gary Nagle表示，收购提议描绘了其打造“无人能及的最好、最大的铜业公司”的雄心。泰克已于4月3日（周一）拒绝了该收购提议。
Fastmarkets收集了背景、数据和前景，以便更好地了解这一金属行业多年来最大的收购尝试——无论最终结果如何。
为什么要收购泰克？为什么是现在？
自2月下旬宣布这一举动以来，泰克资源正在分拆其煤炭和金属业务。
2022年，炼焦煤业务占泰克收入的62%，这项业务将被分拆为Elk Valley Resources。该公司的锌和铜业务将归属于一家名为泰克金属（Teck Metals）的独立实体。锌和铜业务各占泰克总营业额的五分之一左右。
业内人士表示，消息公布后，市场谈判立即展开——对于希望利用能源转型这一潜在有利可图的投资主题的企业来说，专注于能源转型的泰克金属成为一个有吸引力的收购目标。
此次分拆使泰克成为嘉能可一个独特而有吸引力的收购目标，嘉能可一直在努力平衡其对动力煤的敞口与投资者满足气候目标的需求。
尽管嘉能可2022年的利润大大受益于创纪录的煤炭价格，但越来越多的股东正在向这家上市公司施压，要求其加快实施“负责任管理的煤炭退出战略”。
在收购提议中，嘉能可明确划分了金属和煤炭的界限，将两家公司的煤炭资产和自己的铁合金资产放在一个名为“煤炭公司”（CoalCo）的实体之下。
至于金属资产，根据嘉能可的收购提议，将成立一家名为“金属公司”（MetalCo）的实体，以积累“一级铜资产组合”，以及“一家领先的钴、锌和镍供应商，能够很好地满足能源转型所需的需求”。
“无与伦比”的铜投资组合
铜用于制造电动汽车、风力涡轮机和电缆。欧盟最近称赞它是实现脱碳目标的关键金属。
由于铜根本上的长期重要性和增加供应的需要，铜自然成为嘉能可和泰克增长计划的共同要素。
Gary Nagle不仅希望通过拟议中的与泰克的合并，获得“无与伦比”的铜业务，泰克首席执行官Jonathan Price在一个月前还将“无与伦比的铜增长”描述为该公司的战略重点。
传统上，作为锌铅的重量级企业，泰克金属在“低碳金属”方面的未来在很大程度上取决于铜业务的扩张，该公司着眼于每年150万吨铜产量的潜在增长。
泰克正走上转型之路，从一家中型铜生产商成长为全球十大铜生产商之一。上周五的进展标志着一个重要的里程碑。
在泰克的资产组合中，皇冠上的明珠是Quebrada Blanca二期工程（QB2），它刚刚于上周五宣布了期待已久的投产。
QB2的投产将使泰克的铜产量到2023年底翻一番。QB项目的目标是在2024-2026年实现28.5万至31.5万吨的铜年产量。去年，泰克生产了27万吨铜。
事实上，嘉能可在QB2投产后立即提出收购报价的时机，在周一的公开否决公告中被泰克描述为“以牺牲泰克股东的利益为代价，将价值转移给嘉能可股东的机会主义企图”。
嘉能可希望与泰克共同创造的“金属公司”
纵观嘉能可现有的铜投资组合，就产量而言，嘉能可的铜产量要多得多；该公司在2022年生产了99.4万吨铜。
嘉能可拥有刚果民主共和国（DRC）的Katanga及Mutanda铜钴业务、澳洲的Mount Isa及CSA矿、Antapaccay矿及秘鲁Antamina矿的部分权益，以及Lomas Bayas矿和智利Collahuasi矿的44%权益。
在嘉能可与泰克的拟议合并中，新实体金属公司（MetalsCo）每年将生产143.6万吨应占铜金属。
为了更好理解140万吨的铜产量（意味着什么），以下是来自它们各自公司网站上的一些数据作为比较基础：
• 自由港（Freeport）是印尼Grasberg矿的所有者，也是全球矿产铜贸易流动的基准制定者之一，预计2023年将出售42亿磅（合1,905,088吨）的铜。
• 必和必拓是全球最大铜矿埃斯康迪达（Escondida）的所有者，其2022年年度运营评估报告显示，该公司预计在2023年生产163.5万吨至182.5万吨铜。
• 智利国有铜生产商Codelco是Chuquicamata、El Teniente和Andina矿的运营商，预计2023年将生产145万吨铜。
• 南秘鲁矿业公司（Southern Peru Mining）的母公司Grupo Mexico公布，2022年铜产量为1,006,934吨。该公司在秘鲁和墨西哥拥有主要矿山。
• 中国的紫金矿业是卡莫阿-卡库拉矿（Kamoa-Kakula）的投资者之一，该公司预测2023年铜产量为95万吨，而经营Quellaveco和Los Bronces的英美资源集团（Anglo American）预计今年的铜产量为84至93万吨。智利私营铜矿企业Antofagasta是另一家矿产铜贸易流动的基准制定者，该公司将今年的年度指引定为67万至71万吨铜。
然而，由于泰克拒绝了嘉能可的竞购报价，短时间内不太可能看到“100万吨铜生产商俱乐部”有新成员加入。
泰克首席执行官Jonathan Price表示：“嘉能可的提议将使泰克的股东面临大型动力煤业务、石油交易业务和重大司法风险，所有这些都将对泰克业务的价值潜力产生负面影响，与我们的ESG承诺背道而驰，并将以牺牲泰克股东的利益为代价向嘉能可转移大量价值。
”根据周一发布的一份董事会公告，泰克表示“目前不考虑出售公司”，并将鼓励股东通过最初的重组计划。
