外媒11月12日消息：特朗普在美国总统大选中获胜并没有引发铜价爆发性上涨的重演，2016年他意外获胜后的情况就是如此。当时基金在铜期货和期权上大举做空，并引发了基金的大规模平仓。而这一次，在看似势均力敌的结果出现之前，铜价处于避险模式。基金经理在上周大选前净做多铜，但只是小幅做多。
此外，市场对中国的关注不亚于对美国的关注，因为上周的另一件大事是中国人常委会的会议。周五中国宣布10万亿元（1.4万亿美元）减轻地方政府“隐性债务”负担的计划，令那些期待中国政府出台更强有力的措施的金属多头感到失望。
就铜市而言，围绕特朗普第二任总统的主要问题是，特朗普的关税威胁是否会促使中国采取更多行动来启动经济增长引擎。铜价对美国大选的反应揭示了市场真正的焦点，即中国。
在特朗普宣布当选的上周三，伦敦金属交易所三个月期铜下跌4.1%，这似乎是对选举结果公布后美元走强的下意识反应。截至上周四收盘，铜价已收复几乎所有失地，因为投资者认为特朗普对中国出口产品征收关税的威胁将促使全国人大常委会开闸放水，以刺激经济增长。但是周五人大常委会宣布的举措实质上是中央和地方政府之间的债务互换，这令市场预期落空，引发了新一轮抛售。上周五铜价收于每吨9,443.50美元，周度跌幅为1.3%。尽管上周波动较大，但是周度净跌幅很小，与2016年（特特朗普首次上任时）的动荡相去甚远。
在这次势均力敌的美国选举前，基金持仓要轻得多。截至11月5日收盘，基金经理持有芝加哥商品交易所（COMEX）期铜的20,714份净多单。已经显著低于10月初的41,127手。
目前市场显然不确定如何定价特朗普可能对中国商品征收60%关税的利空前景，以及中国出台更更多刺激措施可能带来的的利好消息。美国关税仍需几个月才能出台，不太可能对从中国到美国的金属直接流动产生太大影响。
为应对中国不断增长的出口，拜登政府已将中国铝和钢铁产品的进口关税提高三倍至25%。加拿大也做了同样的事情，现在从被指控为中国金属转运点的墨西哥进口，现在必须附有来自非中国原产地的证书。
更大的问题是对中国整体经济的潜在影响，与8年前相比，中国经济似乎更容易受到美国贸易战的影响。这就是为什么铜价对美国大选结果的直接反应是关注中国会如何应对，而得到的结果是债务互换，虽然这是积极的做法，但短期内不太可能推动经济增长。
美国大选可能暂时让市场分心，但是铜市目光已经完全回到了世界上最大金属用户身上。金属多头希望美国政府更迭将引发中国刺激政策的变化。
