各大矿企2018年年报基本已公布，我们总结如下：
去年全年十二家铜矿商的产铜量1190万吨，同比增加70万吨，涨幅高达6.27%（如下图）。除有新建产能及个别项目重启外，产铜暴增更主要由经历2017年严重的罢工潮后，基数相对低，而去年则保持稳健生产所致，特别是必和必拓和力拓旗下的全球第一大铜矿Escondida年产增加了近32万吨至124万吨。
数据来源：年报、业绩公告
从产量来看，智利国家铜业依然以180万吨以上的水平稳居行业首位，必和必拓、自由港紧随其后，但由于智利国家铜业矿山老化问题导致产量有所下降，头部企业的差距进一步缩小，而我国资源企业也正在大举海外并购，聚集优质矿产。2015年紫金矿业就斥资4.12亿美元间接收购了非洲第一大铜矿Kamoa的部分股权，2018年以3.5亿美元收购了塞尔维亚RTBBor铜矿63%股权，后又再公开募资收购加拿大Nevsun公司，手握多个资源的紫金矿业未来有望跻身全球铜矿商前列。
新增供应方面(如下图)，2019年内新投产的铜矿产能仅寥寥数个，并且20万吨级以上的几乎没有，而印尼Grasberg矿场处于转向地下采矿的建设阶段，今年的产量将大幅下降，这抵消了很大一部份新产能，实际增加较小。同时还受到资产项目老化、矿石品位下降、以及生产因素扰动等影响，将导致2019年铜产量增幅明显下降，与2018年的形势成鲜明对比。
数据来源：年报、新闻整理
另外，根据相关文件自2018年12月31日起全面禁止废七类进口，海关总署等多个部委又把废六类由非限制进口类固废调整为限制进口类固废，自2019年7月1日起执行，预计7月后会导致阴极铜和精矿进口增加，也在收紧供应。目前市场上透露CSPT小组敲定的二季度TC地板价为73美元/吨，较一季度下调了19美元/吨，降幅达20.65%，也从侧面反映了铜矿供求关系偏紧的局面。
到2020年至2022年，由于印尼铜供应恢复、新建项目集中释放，供应又将快速恢复，ICSG数据显示， 2020－2021年，铜矿山产能增速将达到4%。而据下图不完全的初步统计，未来两到三年，无论是新铜矿项目数量或者产量都有较大的增长。
数据来源;年报、新闻整理
综上，2018年铜生产经营稳健，增量较大，但不具持续性，而2018年中国新投产的矿产精炼铜产能就逾50万吨，今年南国铜业、赤峰云铜升级改造项目也将相继投产，约70万吨，产能释放较多，铜精矿需求无疑将更加紧张，这一局面或延续到2020年才有所缓解。（来源：南储商务网 攥稿人：吴新勇）
