铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费继续小幅走低，不过市场采购有所增加，另外，12月铜精矿进口尚可，冶炼企业原料得以保障，精炼铜产量弹性增加；废旧铜第三批批文有所好转，后续或仍然有企业增加；原料端弹性缓和。12月未锻轧铜进口幅度依然不小，铜库存延续增加，整体短期逻辑依然是节因素主导。
走势分析：
当日走势： 15日，沪铜整体偏强震荡。
15日，铜现货市场整体升水整体小幅度提升，主要是交割日的因素，各个品牌之间的价差已经处于较低的区域。
15日，精炼铜进口维持亏损格局，环比有小幅扩大，另外，1月中旬，保税区库存较上月小幅的增加，此前，洋山铜升水也有所走低，目前洋山铜升水68-80美元/吨，平均74美元/吨，已经低于智利国家铜业2018年长协升水，这或进一步的抑制进口。
LME库存15日小幅降低，近期LME库存得不到补充，价差也没有明显的变化，目前淡季累库主要集中在上期所和保税区，但整体幅度量均不是很大。
上期所仓单15日增加幅度稍大，主要是交割所致；1801合约交割量为9060手双边，而上月1712合约交割量仅仅为4630手双边，几乎扩大一倍，主要原因在于现货市场的疲弱，交割意愿增加。
消息面上，此前秘鲁南部近海地震，但暂时没有造成矿的损失。
综合情况来看，季节因素继续主导市场，但是以目前的库存积累量难以对铜价格构成太大威胁，短期铜价格或以震荡为主。
