铜：昨日铜价延续跌势，伦铜回落至6000美元附近，秘鲁土著社区Nueva Fuerabamba与五矿资源的谈判未能达成一致，新一轮道路封锁威胁加重。LME库存增加525至189250吨，注销仓单占比降至7.1%，Cash/3M贴水扩大至31美元/吨。国内方面，上海地区现货升水扩大至80元/吨，市场贸易氛围活跃，精炼铜现货进口盈利维持200元，电解铜与1#光亮铜价差维持900元/吨，废铜替代优势仍不强。消息层面，哈萨克斯坦官方数据显示，该国1-4月精炼铜产出同比增8.8%至14.9万吨，增速较前三月略有放缓。
价格方面，当下国内冶炼端大量检修，叠加智利冶炼厂重启时间推迟，供应上没有压制价格的因素，基于原料短缺和下半年需求好转的判断，我们认为当前铜价相对偏低，更推荐做多的机会。不过，短期铜价向上的驱动仍显不足，操作上建议少量多单持有。
