兴证点铜：沪铜继续走弱。昨日上海电解铜现货对当月合约报升水100~升水160元/吨，LME库存下滑1550吨，COMEX库存上升27吨。短期宏观层面中美贸易问题压制基本金属金融投机属性，但从铜自身供需来看，铜矿加工费TC持续下滑，冶炼厂检修力度加大，精铜供应受影响较大。需求端，虽然国内中观汽车等行业表现较差，但房地产，基建持稳，铜消费出现大问题概率不大。综上，我们认为近期中美贸易问题将继续压制铜价，但由于铜自身供需不差，铜价继续向下调整空间有限。仅供参考。
兴证点锌：隔夜沪锌跌幅超1%。库存方面，本周初三地锌社会库存较上周五增加3100吨。LME库存已超10万吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产，产能在0.88万吨/月。五矿有色开启铜铅锌的新基地投产。进口锌亏损居高位，拿货较少，但三地库存已经开始累积。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。基本面对锌价施压，我们认为，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。
