铝
重要资讯
LME铝库存减8600吨至1214025吨。
观点
现货端，华东地区，今日市场货源充足，因期铝倒挂叠加现货升水，持货商出货积极，贸易商间交投活跃。因今日价格较昨日续跌，下游对价格认可，今日接货表现尚可。今日华东整体成交较好。
华南地区，今日贸易商间交投平平，广东地区下游企业有部分为周末备货，且午前期铝表现止跌，接货力度较昨日有升。整体来看今日华南地区现货市场交投尚可。
宏观利空情绪持续发酵，以及海德鲁复产消息是的铝价持续低位整理。库存延续加速去化，现货交投整体较好。山西吕梁氧化铝行业因环保问题，整顿范围持续扩大，加剧氧化铝市场供应紧张预期，氧化铝价格上涨。电解铝供应缓慢恢复，需求预期受抑，目前资金主动介入意愿不强，铝价上行处于被动推涨阶段，高位追多须谨慎，可考虑回撤后逢低延续少量建多思路。
策略
建议前期多单谨慎可持，关注贸易端局势变化以及近期进出口数据。
铜
重要资讯
LME铜库存减1225吨至186475吨。
观点
现货方面，铜价大跌下游畏跌，现货消费偏弱，持货商放弃挺价积极出货，升水高企对市场成交形成抑制，在没有了长单的支持背景下，贸易活跃度明显降低，在升水高位拉锯一段时间后，且盘面没有止跌现象，恐将难免出现持续下调的态势。
基金空头明显增仓，净空明显。当前宏观环境及基金持仓表现类似于去年年底的情形，铜价表现偏弱。中美贸易磋商进展僵持不下仍然主导市场情绪，同时人民币受事件影响再度开启大幅贬值趋势，对内盘铜价形成一定支撑。导致长单交付后下游对价格保持悲观态度。现货交投再度受抑。短期而言，铜价由于宏观定价逻辑制约持续下挫，料将在六月加税时点前难以摆脱偏弱走势。
策略
建议前期多单维持轻仓观望，逢高适度减持前期多头仓位并关注中美贸易局势变化。
锌
观点
今日沪锌收跌1.60%；上期所仓单减少2011吨至16540吨，5月17日LME锌库存减500吨至103225吨。
中美贸易争端隐忧下，市场走势偏弱，伦锌下破2600关口或拖累沪锌向20000一线回落，短期依旧偏空关注。
期锌持续下挫冶炼厂继续惜售，日内大部分长单交易已结束，市场下月流通增加，当月/次月价差10元/吨左右，下游库存相对饱和加之看弱后市采购较不积极，总体需求略显疲弱，贸易商以出货为主.
宏观面，美元指数守在三周高位附近，美联储会议纪继续打压降息预期，坚挺表现亦使锌价承压。原油方面，市场对库存增加的担忧有所升温，全球经济前景并不乐观，油价面临重回跌势的风险，贸易战因素仍存阴云，市场情绪偏悲观。
基本面，近期五矿铜铅锌产业基地锌项目在湖南全线投产，株冶、花垣新增产能爬坡，葫芦岛、西部矿业五月下旬结束检修，锌锭供应拐点或即将到来，伦锌下行趋势较为明显，在宏观面没有改善前，短期锌价走势偏弱。
策略
消息面暂处真空期，建议观望，现阶段不宜追空，看20000点支撑情况，老空可持。
镍
重要资讯
世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2019年1-3月全球镍市场供应短缺2.32万吨, 2018年全年供应短缺9万吨。3月末伦敦金属交易所(LME)持有的报告库存较去年年末减少2.39万吨。
观点
宏观面，美国制裁中国企业，中美贸易摩擦升温，市场避险情绪浓厚，有色板块多数承压下跌。。现货方面，早上俄镍较无锡1906普遍升水200元/吨，金川镍较无锡1906合约普遍报升水1400元/吨。早交易时段基本都在观望，跌至9.67万元/吨附近后，有下游入市采购，但仅少量拿货。金川出厂价报出98000元/吨后，较昨天下调800元/吨，主流成交于97000-98100元/吨。供应方面，菲律宾雨季结束，出货量增加，国内港口镍矿库存逐渐回升，二季度镍矿供应充足，镍矿价格有所回落；当前国内以及印尼镍铁新增产能持续释放，山东鑫海科技8条生产线已完成投产，投产进度快于市场预期。需求方面，不锈钢市场持续低迷，当前不锈钢社会库存再次回升。供应宽松和需求低迷对镍价走势形成压制，叠加现阶段中美贸易摩擦升级，市场避险情绪浓厚，预计后期镍价震荡偏弱，沪镍主力运行区间92000-99000元/吨。
策略
建议99000附近逢高轻仓试空。
氧化铝
重要资讯
全球铝生产巨头--挪威海德鲁公司(Norsk Hydro〕周一表示，已获得巴西一联邦法院的许可，全面重启全球最大氧化铝厂产能。
观点
本周中国国产矿石价格略有波动，首先为河南地区受之前赤泥库泄露事件影响，同样有环保组进驻河南，另外有消息称河南将进行露天矿山集中整治百日会战，从而使得矿石供应端受到影响，矿石价格较之前小幅上涨。受环保督查影响，山西地区部分氧化铝企业停产整改，减产消息推动氧化铝现货价格持续走高，北方地区成交价格在3100-3250元/吨之间。具体停产情况如下：交口信发280万吨氧化铝正在逐步停产，华庆铝业检修停产40万吨氧化铝，合计320万吨氧化铝产能，占4月末全国7126万吨氧化铝运行产能的4.5%。此外，信发化工(340万吨)、兴安化工(280万吨)、晋中希望(300万吨)也在为减少赤泥排放量而压减氧化铝产量。随着环保力度不断加大，进一步减产预期仍在，预计氧化铝价格维持强势。
