宏观层面:当前中美贸易僵局持续,暂无缓和迹象,美欧美日贸易谈判持续,英国无序脱欧风险依旧,美伊地缘冲突加剧,贸易关系和政策不确定性正导致全球经济增长放缓,世界三大组织相继下调全球经济增速预期,美欧日5月制造业PMI悉数走弱,市场避险情绪暂难消退,整体宏观氛围不佳。
中观层面:基本面铜精矿供应相对偏紧,叠加秘鲁北部发生地震,供应预期维持偏紧格局,叠加当前全球库存延续下降阶段,对铜价形成支撑,但需求整体上并无亮眼表现,远期市场信心不足,预计沪铜反弹幅度受限。
微观层面: CFTC非商业净多头持仓减少。
策略建议:期货方面,沪铜新单暂观望;期权方面,激进者可轻仓做空波动率。