1）锌期货
期市：贸易摩擦未增新的条线，市场整体风险偏好情绪有所回升，虽日内公布的中国 4 月工业企业利润同比负增长，但主要原因系增值税下调所致，对市场影响不大；日内美元走势偏弱，助攻有色。截止收盘，ZN1907 合约收盘涨 0.79%至 20360.
周一 LME 市场因春季银行假日休市，上周五 LME 现货升水涨 6 至 161 美元/吨，LME升水再创本年以来新高。
现货：SMM0#锌 20650-20750 均价 20700 涨 100；对 1906 合约升水跌 35 至 125。
上海 0#锌对 1906 报升水 110-140，天津 0#锌对 1906 合约报升水 60-120，广东0#锌对 1907 合约升水 380-400。升水下行，三地交投均较上周五回落。
库存：我的有色统计的社会库存较上周五减少 0.92 万吨至 13.14 万吨。
操作建议：短期中美贸易风险进一步恶化的可能性降低，恐慌情绪褪去，宏观层面利空打压较上周减弱，然而基本面方面，国内库存持续低位但不见升水上行，由此可以判断出当前国内下游消费较弱，而 LME 市场的高升水带来库存不断增加且并未止跌期价，预计该地区的高升水更有可能是贸易行为而非实际需求导致的。
但在国内低库存以及国外高升水的压制下，短期空头继续向下打压的空间有限，预计沪锌偏弱震荡，建议离场观望。
2）铜期货
期市：沪铜延续涨势，日内宏观风险偏好回升叠加美元指数走弱，沪铜小幅上行，智利地震对当地铜矿生产影响不大，盘面对该消息的反应平平，截止收盘，沪铜1907 涨 0.81%至 47280；周一 LME 休市，上周五 LME 铜现货贴水 23，贴水幅度较前一交易日缩窄 2 美元/吨现货：SMM1#电解铜报 47060-47140 均价 47100 涨 90，对当月合约报贴水 10-升60，均值升 25，与前一交易日跌-45。平水铜报贴 10-升 20，升水铜报升 20-60，湿法铜报贴 80-贴 40。市场接货者寥寥，供应将有进一步的宽松，临近月末，资金压力另换现意愿加速，现货升水仍将承压。
库存：上期所仓单减少 5053 至 86611 吨。
操作建议：短期铜价不具备持续反弹的条件，虽中美贸易冲突未进一步恶化，但当前仍处于相持阶段，风险偏好回升空间有限，而且本周铜现货抛压会加大，且LME 持续贴水，基本面难对铜价提供支撑，建议在 10 日线附近空 CU1907 合约，止损设 20 日线附近。
