铜
黑龙江紫金铜业年产阴极铜 15 万吨项目将年内投产。点评：2017 年 5月开工建设，计划今年 8 月底实现投产。达产后，可年产阴极铜 15 万吨。综合来看，供应端压力逐渐增加。
宏观方面，4 月中国投资、消费、出口全面回落，经济处于下行趋势，但市场预期在 4 月经济数据落地之后得到修正，5 月经济数据较 4 月出现超预期回落的可能性较低。供需方面，4-5 月国内铜冶炼厂检修高峰已过，精铜供应将趋于充裕，而且今年终端消费明显不如往年，加之 6月淡季到来，供应压力将逐渐显现。因此在当前宏观整体偏空的氛围下，短期铜价仍有下行压力，但预期仍在不断修正，铜价中期向下的空间不大，而且市场对铜矿供应收紧存在共识，一旦中美贸易紧张关系缓解，铜价大概率将重返升势。策略上，建议沪铜短期谨慎参与做空。
铝
河南神火煤电股份有限公司发布关于下属永城铝厂发生火灾事故的公告称：2019 年 5 月 26 日 18 时 03分，河南神火煤电股份有限公司下属永城铝厂电解四车间 4003#电解槽发生侧部漏炉，高温液铝流入电解槽下部，引发火灾。点评：永城铝厂在产的 25万吨产能已暂时停产，短期在供应端支撑铝价。
宏观上，4 月经济数据继 PMI、社融下滑之后，包括规模以上工业增加值、城镇固定资产投资和社会消费品零售总额均出现回落，中国经济不该下行趋势，叠加中美贸易摩擦升级，市场情绪悲观；供应端，4 月全国电解铝产量 289 万吨，同比减少 2.08%，4 月以来虽然有部分产能逐渐复产，但是短期供应增量有限；需求方面，下游消费回暖推动铝锭社会库存去库延续，5 月 23 日电解铝现货库存 128.2万吨，相比 5 月 16 日下降 6.4 万吨，短期需求偏强仍然支撑铝价，叠加成本端的因素铝价偏强震荡。然而伴随 2 季度末供应压力的抬升和 3 季度即将进入消费淡季，中长期而言，沪铝上方空间恐有限，建议持有偏空思路，只是供需格局扭转仍需时日，建议等待合适的抛空时机。
锌
根据最新海关数据显示，4 月进口锌精矿为 17.93 万吨（实物吨），同比减少了 2.3 万吨（实物吨），环比减少了 2.3 万吨（实物吨）。点评：锌精矿进口窗口继续关闭，后续锌精矿流入仍受到一定打压，而国内锌精矿产量自冬季修整期中逐步恢复，进口锌精矿需求逐步减弱。
宏观方面，4 月中国投资、消费、出口全面回落，经济处于下行趋势，但市场预期在 4 月经济数据落地之后得到修正，5 月经济数据较 4 月出现超预期回落的可能性较低。供需面，锌矿产量稳步上升，矿端供应显宽松，国内炼厂产量逐步恢复预期持续增强。当前海外库存增量有限，仅返升至 10 万吨左右水平，back 继续强化。进口窗口短期难以开启，保税区库存持续增加。短期来看，国内供应缓步增长暂不构成累库压力，与短期消费去库仍有博弈，锌价下跌不会很顺畅。当前宏观情绪偏好，可短多。长线则偏空为主。
镍
宁德时代王威：宁德时代将推出储能专用磷酸铁锂电池点评：“2018 年是储能的元年，全球储能市场在 2019 年爆发式增长，预计这快速增长势头将至少持续 3-5年以上，应该说储能的春天已经到来，未来的发展前景将非常好，对行业参与者是非常大的机遇。”宁德时代储能业务总监王威在接受采访时表示，储能是CATL 宁德时代的核心业务，在整个企业战略里具有不可替代的地位。宁德时代 2019 年将会推出储能专用的高安全长寿命的磷酸铁锂电池产品。
国内 4 月出口增速数据回落，经济边际改善情况仍需时间积累。镍铁进口因国内不锈钢进口反倾销以及美国商务部未通过青山与 ATI 合资公司关税排除请求将大幅增加，叠加国内镍铁新增加速供应，镍铁价格回落，对镍板支撑进一步削弱。同时不锈钢端利润修复，产量难以回落，库存高位短期难以改善，叠加下游传统淡季，不锈钢后市看弱。盘面近期大幅反弹，因上周五外盘借美指回落趁机最高拉涨至涨停，并借口印尼大选骚乱带动内盘至 10 万以上，从上周五晚北海诚德发布封盘暂停接单消息看来本次目的疑似拉涨不锈钢价格，建议近期左侧交易者可等待反弹至 10 万 3 附近后逢高空，右侧交易者观望为主，等待 6 月基本面继续转空且进口窗口打开后逢高空。
