◆铜中性
投资建议：主力47000元/吨附近窄幅震荡，暂时观望，尝试卖出深虚铜期权行情分析及热点评论：隔夜LME铜价格下跌，LME铜库存减250吨至185575吨。国内现货平水升水50元/吨。现货市场，好铜货源充裕，下游保持刚需采买，湿法铜货源偏紧，平水铜与好铜价差明显收窄，令市场交投更为困难，贸易和下游均显谨慎，整体成交表现-般。白银有色形成铜粗炼产能40万吨。2019 年4月份中国精炼铜生产商铜精矿采购量为55.105万吨，环比下降12.0%，同比下降10.9%。祥光铜业即将完成铜生产设备检修。秘鲁北部发生7.8级地震，或引发市场对于地震影响铜矿供应的担忧。黑龙江紫金铜业年产阴极铜15万吨项目将年内投产。智利Codelco旗下Chuquicamata 矿预计产出未来两年大降40%。五矿资源：Las Bambas矿运营未受扰，与当地社区会谈仍在持续。智利丘基卡马塔铜矿工会拒绝尽快结束合同谈判的提议。中国4月精炼铜产出同比增加1.5%报74万吨。中国四月消费、固定资产投资、工业增加值等多项数据不及预期。广西金川公司冷修复产后第-批阳极板出炉。总体来看欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
◆锌中性
投资建议：反弹动力不足，短期主力在20000-21000元/吨内区间震荡行情分析及热点评论：隔夜LME锌市场休市，LME锌库存保持在102600吨。现货升水80元/吨~升水230元/吨。现货市场持货商出货增多，前期备库充裕，下游贸易商刚需为主，需求未有明显回暖，总体成交偏弱。甘肃厂坝有色金属有限责任公司成州锌冶炼厂发生一起二氧化硫逸出事故。国际铅锌研究小组（IL ZSG）周一（5月27日）公布的数据显示：全球精炼锌产量为108.8万吨，使用量为113.2万吨。甘肃厂坝有色金属有限责任公司成州锌冶炼厂发生一起二 氧化硫逸出事故，系白银有色集团下属企业。秘鲁发生7.8级地震。汉中锌业高纯锌片复产。华晟工贸复产铅锌精矿。中汽协：中国1-4月汽车销量同比-12.1%，中国4月汽车销量同比-14.6%。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME 锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在5月随着部分炼厂生产正常也将缓解，下游 需求也难有大幅改善，锌大幅下跌后向下动力减弱。
◆铅偏弱
投资建议：需求端压制明显，成本略有支撑，继续震荡行情分析及热点评论：隔夜LME铅小幅下跌，下游逢低接货意愿尚可，蓄企仍以刚需采购为主，终端消费略有回暖，成交货量较昨小增。SMM1#铅锭16150-16250元/吨，再生精铅16150-16250元/吨。现货市场下游逢低接货意愿尚可，蓄企仍以刚需采购为主，终端消费略有回暖，成交货量较昨小增。全球3月精炼铅产量为107.4万吨，使用量为106.4万吨。豫光起草的《绿色产品评价铅锭》标准通过行业审定。环保检查硝烟四起，再生铅持证炼厂周度开工率50.4%。环保专项督查开始，部分再生铅炼厂生产受影响。江西铜业铅锌金属有限公司于5月6日复产铅锭，年产10万吨铅。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，5月消费仍属淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
◆镍偏弱
投资建议：多单出局，空头思路对待行情分析及热点评论：
隔夜LME镍价格大幅下跌，LME 镍库存增1506吨至165564吨。SMM1#电解镍报价100300-101000元/吨。现货市场，俄镍升水小幅下调，持货商仍积极出货，下游 贸易商观望为主，仅少量按需拿货，现货成交较为清淡。印尼镍生铁工厂首台矿热炉于27日凌晨出铁。印尼金川第一台矿热炉已出铁。4月中国镍铁进口14.55万吨，环比3月增加4.83万吨。
BNEF预计2025年中国将占全球电动乘用车销量的48%。中国海关恐将对进口不锈钢方坯进行征税。2019 年全球镍市将供给短缺8.4万吨。印尼德龙-期镍铁项目中的第13台RKEF矿热炉预计5月底出铁。当前镍铁月产量约7200镍金属吨，待第13台炉出铁稳定后，月产量可增加600镍金属吨左右。第14、15台矿热炉预计在今年7-8月能全部投产，届时月产量总计可达到9000镍金属吨。全国所有港口镍矿库存较.上周增至1220万湿吨。彭博新能源财经（BloombergNEF）在一份最新报告中表示，去年全球电动汽车销量超过200万辆，预计未来几年将持续快速增长，2025 年有望达到1000万辆，2030年有望达到2800万辆，2040 年将达到5600万辆。届时，电动汽车销量将占到全部新车销量的57%。
