铜早评：宏观方面，4月中国投资、消费、出口全面回落，经济处于下行趋势，但市场预期在4月经济数据落地之后得到修正，5月经济数据较4月出现超预期回落的可能性较低，然避险情绪重新抬升美元指数、压制金属。供需方面，4-5月国内铜冶炼厂检修高峰已过，精铜供应将趋于充裕，而且今年终端消费明显不如往年，加之6月淡季到来，供应压力将逐渐显现。因此在当前宏观整体偏空的氛围下，短期铜价仍有下行压力，但预期仍在不断修正，铜价中期向下的空间不大，而且市场对铜矿供应收紧存在共识，一旦中美贸易紧张关系缓解，铜价大概率将重返升势。策略上，建议短期沪铜谨慎参与做空。
铝早评：宏观上，4月中国投资、消费、出口全面回落，经济处于下行趋势，叠加中美贸易摩擦升级，市场情绪悲观；供应端，河南神火发生火灾，在产的 25 万吨产能已暂时停产 ，短期供应扰动；需求方面，下游消费回暖推动铝锭社会库存去库延续，5月27日电解铝现货库存123.4万吨，相比5月23日下降4.8万吨，短期需求偏强仍然支撑铝价，叠加成本端的因素铝价偏强震荡。然而伴随2季度末供应压力的抬升和3季度即将进入消费淡季，中长期而言，沪铝上方空间恐有限，建议持有偏空思路，只是供需格局扭转仍需时日，建议等待合适的抛空时机。
锌早评：宏观方面，4月中国投资、消费、出口全面回落，经济处于下行趋势，但市场预期在4月经济数据落地之后得到修正，5月经济数据较4月出现超预期回落的可能性较低。供需面，锌矿产量稳步上升，矿端供应显宽松，国内炼厂产量逐步恢复预期持续增强，当前海外库存增量有限，仅返升至10万吨左右水平，back继续强化。进口窗口短期难以开启，保税区库存持续增加。短期来看，国内供应缓步增长暂不构成累库压力。锌社会库存下降给予锌价支撑，叠加甘肃一锌冶炼厂发生事故或引发冶炼端供应担忧，可短多。长线则偏空为主。
铅早评: 4月和5月正值传统消费淡季，加之4月15日电动车新国标实行，蓄电池市场消费低迷，进一步拖累铅需求，当前蓄企开工率普遍在50-60%。再生精铅主流报价维持对SMM1#铅均价贴水50元/吨出厂。此外，中央环保专项督查组已进驻江西、广东等地，其中，广东地区小型再生铅炼厂影响较大，加之市场行情不好，约影响还原铅产量100-200吨/天。长期来看，铅下游需求受到电动车新国标和通信基站由铅蓄电池向梯次锂电转换的影响，难有起色，长线建议逢高空为主。
镍早评：国内4月出口增速数据回落，经济边际改善情况仍需时间积累。镍铁进口因国内不锈钢进口反倾销以及美国商务部未通过青山与ATI合资公司关税排除请求将大幅增加，叠加国内镍铁新增加速供应，镍铁价格回落，对镍板支撑进一步削弱。同时不锈钢端利润修复，产量难以回落，库存高位短期难以改善，叠加下游传统淡季，不锈钢后市看弱。盘面近期大幅反弹，因上周五外盘借美指回落趁机最高拉涨至涨停，并借口印尼大选骚乱带动内盘至10万以上，从上周五晚北海诚德发布封盘暂停接单消息看来本次目的疑似拉涨不锈钢价格，但随后本周一至周二不锈钢涨价乏力贸易商月底降价促销为主，lme交仓增加且现货-3月贴水扩大，建议近期以逢高空为主。
