铜
行业要闻：
1. 【金冠铜业铜阳极泥资源综合利用项目竣工点火】5月25日上午，金冠铜业分公司铜阳极泥资源综合利用项目竣工点火仪式在卡尔多炉厂房内举行。预示着铜阳极泥资源综合利用项目完成烘炉后即可投料试生产。2017年11月8日，金冠铜业分公司铜阳极泥资源综合利用项目正式破土动工建设。项目建设规模为年综合回收处理铜阳极泥5000吨（干量），生产原料全部来源于“双闪”、“奥炉”铜电解。项目总投资2.19亿元。经过两年的努力施工，工程按“四保”要求顺利竣工。2019年5月8日，浸出工序带负荷试车，目前工艺流程已打通，成功产出第一批合格脱铜阳极泥。
2. 【紫金铜业将按计划于今年8月底实现投产】黑龙江紫金铜业有限公司年产15万吨铜冶炼项目。黑龙江紫金铜业有限公司是紫金矿业集团全资子公司，于2017年5月开工，并计划2019年8月建成投产，最大产能为年产15万吨标准阴极铜、60万吨硫酸、3吨黄金、50吨白银。
库存变动：LME库存18.50万吨（-0.05），上期所库存17.22万吨（-1.56），上海保税区万吨54.3万吨（-1.5）。
小结：昨日沪铜日内下行，夜盘低位震荡，主力合约收于46640。宏观风险与消费长期偏弱整体压制铜价，铜难有显著反弹，但短期不宜过分看空，这是因为TC仍在下行通道中且未出现拐点，铜精矿供给收紧的趋势不变，电解铜的检修仍未结束，供给侧给予铜价一定的底部支撑。下半年在冶炼产能大量投放及消费无亮点的背景下，建议长期仍以空头思路对待，低波动率下延续卖看涨期权策略。
