宏观面，上周美对墨西哥输美商品征收关税，市场避险情绪较为浓厚，宏观数据亦表现不佳，美国 5 月密歇根大学消费者信心指数终值 100，低于预期 101.5，有色商品市场震荡偏弱运行。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.59%报收 5823.5 美元/吨。
国内方面，中国 5 月官方制造业 PMI 为 49.4，低于预期和前值。基本面，智利国家统计局(INE)公布的数据显示，智利 4 月铜产量为 462046 吨，较上年同期增加 2.3%，但今年迄今，铜产量同比下滑 3.6%至 180 万吨。短期国内需求端稳中偏弱，产业端无进一步亮点。
期权方面，截止 5 月 31 日，铜期权成交量为 31766 手，较前一日减 1546 手。持仓量为 60794 手，较前一日增加 3052 手。铜期权成交量 PCR 为 1.08，持仓量 PCR为 0.79，成交额 PCR 为 2.99，期权市场做空动能继续回升。
综上，宏观面利空占主导，产业端无进一步亮点，铜价继续试探 46000-46500 元/吨支撑区域。操作上，沪铜 1907 合约个人客户观望，下游产业客户可考虑 46000元/吨附近少量买入锁定成本。
近日关注：国内经济数据、下游消费端变化
