铜：中国 5 月官方制造业 PMI 再次跌破荣枯线，订单分项指数大跌。美国将对墨西哥全部商品加征关税，终止对印度普惠制待遇，全球贸易局势紧张加剧。因此宏观利空下，铜价短期仍将承压。但美元回落，或在一定程度支撑铜价下跌空间。回到铜市，进入 6 月国内冶炼厂检修将明显减少，消费端除空调外预计维持疲软态势，因此铜矿的紧张未能传递至精铜端，铜矿端对铜价支撑力度微弱。预计铜价维持低位，关注沪铜主力在 46000附近能否获得支撑，若跌破将继续下跌。反之可能反弹至 46500 附近。
铝：近期沪铝受宏观因素影响，系统性风险增大波动较为剧烈。中美之间有关关税问题的你来我往时刻牵动着市场神经，而铝及铝材作为第一批受到“关注”的贸易产品也是热度非常。在有色金属全体被打击的时候，铝是第一个企稳并且反弹的品种。这样强势的铝也是由于其基本面着实优秀所致。去库存速度明显加快，上游开工率仅是略有回升。原 料端由于铝土矿的短缺以及安全环保等因素所造成的氧化铝供应减少，带动了氧化铝价 格低位反弹，并且未来还有继续上行的空间。下游需求方面，房地产行业不温不火稳步 发展，基建的发力将能带动部分需求增长。汽车产业虽然持续低迷，但随着各项刺激措 施的出台以及落实，下半年预计将略有好转。目前沪铝最大的压力来自于电解铝新产能 的释放速度，如果随着铝价的走高，产能释放速度加快，那么三季度还将有大幅回调的 可能。从盘面上看，07 合约依然维持着震荡上行的走势，关注逢低买入的操作机会，下 方支撑位 14100。
